全球顯示面板行業(yè)歷史上經(jīng)歷了三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，最初從美國(guó)發(fā)明液晶技術(shù)轉(zhuǎn)移至日本實(shí)現(xiàn)了液晶顯示的產(chǎn)業(yè)化，第二次是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中從日本轉(zhuǎn)移至逆周期投資的韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣，同時(shí)也伴隨著消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)從日本轉(zhuǎn)移至韓國(guó)。

目前正在經(jīng)歷第三次顯示面板產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，這一次后來(lái)居上的中國(guó)大陸廠商憑借10年間的不斷投入與連續(xù)三輪的逆周期投資，終于實(shí)現(xiàn)了顯示面板產(chǎn)業(yè)從韓國(guó)和臺(tái)灣再次向中國(guó)大陸的轉(zhuǎn)移。

由于勞動(dòng)力的成本競(jìng)爭(zhēng)力和工程師紅利，作為人才、資本和技術(shù)密集三合一的顯示面板產(chǎn)業(yè)，中國(guó)大陸廠商將在這一輪行業(yè)洗牌中勝出，預(yù)計(jì)京東方的市場(chǎng)份額將從2016年的12%增至2022年的20.2%，TCL華星的全球液晶面板產(chǎn)能市占率將從2016年的行業(yè)第七位成為2022年的行業(yè)第二位，中國(guó)大陸廠商在液晶顯示面板產(chǎn)能份額將在2022年達(dá)到47.2%，成為名副其實(shí)的全球顯示面板中心。

目前顯示面板行業(yè)正在經(jīng)歷寒冬，行業(yè)的產(chǎn)能利用率下降到歷史新低的79%。從今年三季度各大廠商的盈利來(lái)看，韓國(guó)LGD和臺(tái)灣面板廠商群創(chuàng)友達(dá)已經(jīng)陷入連續(xù)3-4個(gè)季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損，臺(tái)灣廠商的毛利率與中國(guó)大陸廠商也相差近12%。

進(jìn)一步分析顯示面板成本結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，作為人力資源密集型的產(chǎn)業(yè)，人工成本在整個(gè)面板產(chǎn)品中的占比高達(dá)25%，如果中國(guó)大陸人工成本僅為中國(guó)臺(tái)灣的一半的話，兩地面板廠商毛利率差異就接近12.5%，所以這一輪行業(yè)下行周期中，中國(guó)大陸廠商憑借人力成本優(yōu)勢(shì)有望勝出，而韓國(guó)廠商和臺(tái)灣廠商則不得不面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

全球接近50%的液晶顯示面板產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至中國(guó)大陸以后，配套的材料產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇。

從面板成本結(jié)構(gòu)來(lái)看，玻璃基板、偏光板、印刷電路板、液晶材料和驅(qū)動(dòng)IC占比分別為17%，14%，8%，6%和5%。除了參考市場(chǎng)空間以外，國(guó)產(chǎn)化率較低的細(xì)分品類將更具成長(zhǎng)性，從主要面板生產(chǎn)企業(yè)近年來(lái)材料采購(gòu)情況、國(guó)外和國(guó)內(nèi)采購(gòu)金額對(duì)比分析可以看出，各類顯示材料國(guó)產(chǎn)化率普遍較低，玻璃基板，偏光板，掩模版主要集中在 10%-20%之間，其中，顯示芯片的國(guó)產(chǎn)化率最低，不足 5%；液晶材料和濕化學(xué)品的國(guó)產(chǎn)化率超過(guò)了 30%；彩色濾光片主要由面板企業(yè)自產(chǎn)自用，國(guó)產(chǎn)化率超過(guò) 80%。

結(jié)合各類材料在顯示面板中的成本占比和國(guó)產(chǎn)化率兩個(gè)維度進(jìn)行篩選，偏光板將成為未來(lái)5年面板材料行業(yè)最優(yōu)質(zhì)的賽道。

測(cè)算國(guó)內(nèi)偏光板市場(chǎng)空間高達(dá)213億元人民幣，據(jù)Display Search 預(yù)測(cè)，全球偏光片市場(chǎng)需求面積有望在2019 年達(dá)到5億平方米，其中大尺寸偏光板占據(jù)了90%的市場(chǎng)份額，而小尺寸占比僅為10%。按照10%的小尺寸和90%的大尺寸偏光板結(jié)構(gòu)測(cè)算，小尺寸偏光板的市場(chǎng)規(guī)模有望接近100億元，大尺寸偏光板市場(chǎng)規(guī)模540億元，2019年全球偏光板市場(chǎng)規(guī)模合計(jì)達(dá)到640億人民幣。

按照國(guó)內(nèi)產(chǎn)能占比約為全球的三分之一估算，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模約為213億元人民幣左右。