7月7日，寧德時代高開高走，不到半小時漲停，收于195.58元，股價創(chuàng)歷史新高，總市值達4317億，成為創(chuàng)業(yè)板市值第一的大象股，且把第二名的邁瑞醫(yī)療拉開了700億的距離。

2018年6月才上市的寧德時代，僅用兩年時間就做到了創(chuàng)業(yè)板一哥的位置，上演新能源汽車崛起的速度。

自今年以來，寧德時代股價開啟主升浪走勢，從100元附近漲到現(xiàn)在近200元，市值翻了近一倍多。這次大漲得益于以特斯拉為代表的新能源車景氣度預(yù)期持續(xù)向好，特斯拉第二季度交付了90650輛電動汽車遠超市場預(yù)期。美股市場中，特斯拉隔夜股價大漲近14%，再創(chuàng)歷史新高，市值超2500億美元。

動力電池被稱作是新能源電動汽車的“心臟”，在整車成本中占比30%-40%，是潛在市場達數(shù)千億元的新興產(chǎn)業(yè)。在動力電池賽道上，寧德、LG化學(xué)、三星SDI、松下等四家具備國際競爭力的企業(yè)，占到全球裝機量的六成多。

寧德時代，作為中國動力電池的代表企業(yè)，不僅面臨著LG咄咄逼人的攻勢，還面臨著汽車巨頭的疏遠，無論大眾奔馳直接入股電池公司，還是特斯拉信奉不把雞蛋放在一個籃子的策略，也預(yù)示著寧德時代的隱隱危機。

寧德時代的崛起

寧德時代創(chuàng)立于2011年，誕生于三線城市地方小企業(yè)，用了不到十年時間，成為中國動力電池的名片。

寧德時代主營業(yè)務(wù)為動力鋰離子電池、儲能鋰離子電池等，并通過參股方式布局鎳礦、鋰礦資源，在鋰離子電池領(lǐng)域形成一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

在動力電池領(lǐng)域，日韓的技術(shù)較為成熟先進，原本我國本土企業(yè)還無法與之抗衡。2015年，國家出臺傾斜政策保護本土動力電池企業(yè)，在海外企業(yè)退出的空窗期限，寧德時代抓住機遇，憑借其快速擴張的能力和高效的產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化能力，快速填補市場空白，市場占有率由2015年10.3%一路增長。

2017年，寧德時代成為全球動力電池出貨量排名第一的企業(yè)，到2019年裝機量32.9GWh，國內(nèi)市占率達到52.9%。

2019年，寧德時代的營業(yè)收入457.9億元，同比增長55%，對比2014年增長52.8倍，復(fù)合增長率達到121%；其中動力電池業(yè)務(wù)385.6億元，占比達到84%。

寧德時代的崛起，一方面與上游供應(yīng)商開展深入合作，一方面深入綁定下游車企，龍頭地位不斷鞏固。在國內(nèi)，寧德時代先后和上汽、一汽、吉利成立合資公司，從蔚來汽車、小鵬汽車，再到寶馬、大眾、戴姆勒，國內(nèi)外所有車企，幾乎都是寧德時代的重要合作伙伴。寧德時代成為了中國汽車產(chǎn)業(yè)里極少擁有話語權(quán)的供應(yīng)商。

不過，這種優(yōu)勢現(xiàn)在逐漸減少。2018年，寧德時代正式進入戴姆勒供應(yīng)鏈體系，同一年，寧德時代又獲得了寶馬40億歐元的鋰電池訂單，隨后，寧德時代又擊敗LG、松下等企業(yè)，一舉成為大眾集團MEB電動車項目的動力電池供應(yīng)商，一時風(fēng)光無兩。

但是，現(xiàn)在這些國際巨頭與寧德時代的合作開始變天。

今年5月，大眾汽車集團投資87億元成為“國軒高科”第一大股東，由此成為首家控股中國電池廠的外資企業(yè)。其后，奔馳也宣布入股一家中國電池公司。

7月3日，奔馳官宣，與中國動力電池電芯制造商孚能科技（贛州）有限公司展開深化戰(zhàn)略合作，奔馳入股孚能科技，持股比例約為3%。孚能科技擁有全球領(lǐng)先的三元軟包動力鋰電池技術(shù)，奔馳通過資本化“綁定”科技有利于保障電池供應(yīng)。

無論是奔馳、大眾，這類直接注資電池工廠的做法，無疑會削弱對寧德時代的供應(yīng)，影響其在國際品牌廠商的地位。

日韓企業(yè)的重來

對動力電池核心技術(shù)與供應(yīng)鏈的爭奪，是目前大國制造業(yè)競爭的又一個制高點，動力電池領(lǐng)域正上演中日韓三國殺。

在動力電池的新賽道上，寧德、LG化學(xué)、三星SDI和松下四家具備國際競爭力。從裝機量規(guī)?？矗?019年四家累計市占率達到66.1%，目前，寧德和松下裝機量規(guī)模較大分別為32.9GWh和28.1GWh，市占率為27.8%和24.1%。過去，寧德借國內(nèi)的保護政策快速增長。

但現(xiàn)在，隨著保護期的結(jié)束，海外巨頭卷土重來，兇猛地搶奪國內(nèi)市場，2019年松下斥資數(shù)億美元繼續(xù)加大對大連電池工廠的投資力度，同時，LG化學(xué)加碼南京工廠的建設(shè)，并于去年實現(xiàn)量產(chǎn)，今年LG化學(xué)的計劃產(chǎn)值目標(biāo)是60億元。

LG負責(zé)人表示，將會繼續(xù)保持在汽車電池行業(yè)中的領(lǐng)先地位，在第三代電動汽車（續(xù)航500公里及以上的電動汽車）中維持壓倒性的技術(shù)優(yōu)勢。

根據(jù)韓國研究機構(gòu)5月發(fā)布的報告，2020年第一季度，全球電動汽車動力電池市場上LG化學(xué)的市占率同比增長一倍以上、達27.1%，首次登上第一寶座；而寧德時代的市占率有所下降，從去年同期的23.4％降至本季度的17.4％。由于LG化學(xué)、松下的攻勢，已實實在在地危及寧德時代在市場中占有的地位。同時寧德時代還面臨后起之秀的競爭。

對于電池供應(yīng)商而言，特斯拉是一塊肥肉，如果能夠進入到電池供應(yīng)清單，是其業(yè)績和未來的保障。

目前，特斯拉與松下、LG化學(xué)均有合作，其中 LG化學(xué)是特斯拉的主要合作伙伴，其在南京的工廠主要為為特斯拉生產(chǎn)電池。由于需求增加，最近特斯拉還向LG化學(xué)增加了訂單，LG化學(xué)擬在韓國增加產(chǎn)能。

而寧德時代與特斯拉的合作一直處于流傳中，直到今年2月，特斯拉才官宣與寧德時代合作，雙方簽訂了量產(chǎn)供貨定價協(xié)議，特斯拉將向?qū)幍聲r代采購鋰離子動力電池，但是未來兩年卻不保證采購數(shù)量。

今年5月，寧德時代董事長曾毓群在線上說明會上表示，寧德時代與特斯拉的技術(shù)團隊很早就有溝通對接，供貨時間大概是2020年的下半年。

由于特斯拉在新能源車領(lǐng)域的擁有絕對話語權(quán)，盡管電池企業(yè)所占的市場份額不小，但是特斯拉的眼界頗高，既要有成本、技術(shù)、產(chǎn)量、可靠性優(yōu)勢，而且不把雞蛋放在一個籃子里。

寧德時代的隱憂

無論是汽車巨頭直接控制電池廠還是特斯拉堅持“雞蛋不放在一個籃子里”的行為，寧德時代有意無意中會“當(dāng)備胎”，從最近“國際巨頭”的動作看，有些疏遠和寧德時代的關(guān)系，甚至存在去寧德時代化的危險。

當(dāng)然，目前新能源汽車在全球飛速發(fā)展，這給了寧德時代的新機遇。今年以來，德國、法國、英國、荷蘭等歐洲主要國家相繼加大對電動車的補貼力度，這對動力電池而言，無疑是一大利好。

寧德時代的首個海外工廠已于2019年在德國動工，預(yù)計2022年可實現(xiàn)14GWh的電池年產(chǎn)能，2019年特斯拉確定歐洲工廠落戶德國，雙方有望展開合作。

寧德時代表示，要通過工藝優(yōu)化與向上延伸業(yè)務(wù)布局不斷降低生產(chǎn)成本，在全球動力電池市場競爭中保持核心優(yōu)勢。

寧德時代的優(yōu)勢無疑很多，在下游新能源汽車行業(yè)迫切降本的需求下，寧德時代在產(chǎn)業(yè)鏈上，有著原材料采購優(yōu)勢、工程師紅利優(yōu)勢等強話語權(quán)的優(yōu)勢。但是，在整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈條中，寧德時代作為供應(yīng)商話語權(quán)的劣勢也較為明顯，動力電池的研發(fā)與生產(chǎn)，較之發(fā)動機而言，容易上手，而且技術(shù)很難輕易壟斷，這些汽車車商也希望將核心的命運攥在自己手中，一旦時機成熟，他們們紛紛開始進行資本運作，這是寧德時代的“盛世憂患”問題。