“理想汽車上市早有計劃表，根據(jù)車和家股東之一利歐股份去年6月的公告，車和家在去年就開始擬搭建VIE架構(gòu)，并實(shí)施相關(guān)重組。”

造車新勢力兩極分化之勢愈發(fā)明顯。

7月5日，理想汽車創(chuàng)始人李想在微信上轉(zhuǎn)發(fā)一篇《拜騰汽車怎樣燒掉84億元融資》的文章時表示：這么難的汽車行業(yè)，必須訓(xùn)練一個從18層地獄為起點(diǎn)往上爬的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

截止今年6月16日，理想汽車交付量突破1萬輛，創(chuàng)造新勢力最快交付記錄。6月24日，據(jù)天眼查顯示，理想汽車又獲5.5億美元融資。

在融資和量產(chǎn)都步入正軌之際，理想汽車終于要開啟IPO的臨門一腳。據(jù)知情人士透露，媒體所傳最快7月上市對于理想來說不現(xiàn)實(shí)，8月左右或是一個合適的時機(jī)。

7月3日，理想汽車方面向時代財經(jīng)表示，對相關(guān)上市一事不予回應(yīng)。

事實(shí)上，理想汽車上市早有計劃表。根據(jù)車和家（理想汽車運(yùn)營主體）股東之一利歐股份去年6月的公告，車和家在去年就開始擬搭建VIE架構(gòu)，并實(shí)施相關(guān)重組；此外，2016年A輪融資中占股11.745%的利歐股份在簽訂協(xié)議就表示，若6年內(nèi)未能進(jìn)行IPO，則車和家需回購全部或部分股權(quán)。

圖片來源于車企官網(wǎng)

此外，利歐股份還在近期表示，公司累計投資車和家4.5億元人民幣，作為理想汽車的戰(zhàn)略投資者，公司非常看好理想汽車的未來發(fā)展空間，將繼續(xù)推動理想汽車的上市工作。

種種跡象都表明，理想汽車的IPO之路已箭在弦上。

后來居上的理想

在造車新勢力洗牌之際，理想汽車成為后來者中難得的“晉級者”。時代財經(jīng)根據(jù)公開資料梳理統(tǒng)計，自成立以來，理想汽車迄今至少已獲得超17億美元的融資。

與之形成鮮明對比的是，拜騰汽車燒光了84億元融資依然還未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，此外，賽麟、博郡等新勢力也都難掩敗局，疫情沖擊之下，造車新勢力中，包括蔚來、小鵬、威馬在內(nèi)的車企韌性凸顯。

數(shù)據(jù)來源于天眼查，時代財經(jīng)制圖

7月5日，理想汽車創(chuàng)始人李想在微信上轉(zhuǎn)發(fā)一篇《拜騰汽車怎樣燒掉84億元融資》的文章時評論卻表示，這么難的汽車行業(yè)，必須訓(xùn)練一個從18層地獄為起點(diǎn)往上爬的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

由此可見，李想也很“難”。他還提到，理想汽車超過3200人的團(tuán)隊(duì)，只有兩個VP，連高級總監(jiān)都寥寥無幾。行政要求出差經(jīng)濟(jì)艙都必須買折扣最低的，經(jīng)濟(jì)酒店都要兩個同性在一起住。

7月6日，理想汽車公關(guān)人員向時代財經(jīng)表示，李想所言不虛。

如今，造車新勢力的發(fā)展雖然只有短短數(shù)年，但行業(yè)格局已初步顯現(xiàn)。對于理想和頭部新勢力的優(yōu)勢，7月6日，出行行業(yè)分析師宋謹(jǐn)向時代財經(jīng)表示，“理想、蔚來、小鵬和威馬這四家的資源、產(chǎn)品、生態(tài)、用戶布局和節(jié)奏掌控得相對不錯，且都抓住了電動車普及的拐點(diǎn)前上市了車輛?！?/p>

不過，全速前進(jìn)的理想汽車也并未那么一帆風(fēng)順，今年5月，理想汽車就陷入剎車故障、疑似自燃等質(zhì)量風(fēng)波。

今年5月8日，各大社交媒體平臺就有不少關(guān)于理想ONE疑似自燃的視頻傳播，據(jù)視頻綜合顯示，涉事的理想ONE，前機(jī)艙有明顯過火痕跡；就在前一天，網(wǎng)上還傳出某理想ONE車主在高速公路上遭遇了剎車失靈的情況，據(jù)網(wǎng)傳消息及圖片，涉事車輛在高速路上突發(fā)剎車失靈，車主只能靠“溜車”逐步降低車速并靠邊。

隨后，理想汽車方面向時代財經(jīng)解釋稱，車輛起火原因?yàn)榍皺C(jī)艙右下部的排氣管前段表面附著了外來異物造成，該異物為事故車輛在交付前整備過程中遺落在前機(jī)艙內(nèi)的一塊車漆防護(hù)墊；而剎車故障屬供應(yīng)商罕見個案，不存在批量風(fēng)險。

上市早有計劃表？

日前 ，理想汽車赴美IPO傳言四起。理想汽車方面對此“不予回應(yīng)”。事實(shí)上，理想汽車赴美上市一事從其股東利歐股份的互動軌跡中也能洞悉一二。

去年6月，車和家（理想汽車運(yùn)營主體）股東之一利歐股份的公告表示，車和家在去年就開始擬搭建VIE架構(gòu)，并實(shí)施相關(guān)重組。

圖片來源于互動平臺

在去年11月，利歐股份在回答投資者提問時還表示，目前車和家上市正穩(wěn)步推進(jìn)中，并已經(jīng)搭建了VIE架構(gòu)。值得注意的是，利歐股份還提到，公司希望車和家能在國內(nèi)上市，因?yàn)閲鴥?nèi)市場的估值相對更高，對股東和車和家也更有利。

根據(jù)公開資料整理，時代財經(jīng)制圖

此外，在2018年3月，利歐股份也在互動平臺上表示，車和家的股權(quán)結(jié)構(gòu)為純內(nèi)資架構(gòu)，歷次融資也以人民幣基金為主。如果車和家符合國家關(guān)于獨(dú)角獸企業(yè)在A股上市的規(guī)則并且愿意在A股上市，與同行業(yè)公司相比，車和家在A股上市將更便捷，速度會更快。

據(jù)時代財經(jīng)了解，利歐股份投資車和家，一開始就是奔著理想汽車IPO來的。2016年，利歐股份在理想汽車A輪融資中領(lǐng)投并簽訂協(xié)議，以3.5億元取得車和家11.745%的股份，隨后股權(quán)在A+輪融資中被稀釋為9.348%。

雙方協(xié)議表示，若車和家在A輪投資交割后6年內(nèi)未能進(jìn)行合格IPO，則投資人有權(quán)要求車和家回購全部或部分持有的A輪股權(quán)，回購價格應(yīng)等于A輪投資總額加上自交割日起按年利率8%單利計算的固定回報。

如今，距離理想汽車A輪融資已過去四年，理想汽車IPO已然迫在眉睫，不過，理想汽車似乎有自己的想法，相比在A股上市，理想汽車更傾向于美股。

2019年6月，車和家開始搭建VIE架構(gòu)并實(shí)施相關(guān)重組，利歐股份也同步將其持有的境內(nèi)車和家股權(quán)重組為境外股權(quán)。重組完成后，車和家股東開曼公司（Leading Ideal Inc）在中國境內(nèi)的下屬子公司通過協(xié)議控制車和家，利歐股份持有開曼公司已發(fā)行股份68632479股。

圖片來源于利歐股份公告

在隨后的8月，理想汽車完成5.3億美元C輪融資，投后估值29.3億元。

這是理想汽車的首輪美元基金融資。一般來說，以美元基金為主導(dǎo)的創(chuàng)投在退出時多以企業(yè)的海外上市為主要通道。香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受時代財經(jīng)的采訪時表示，這有利于創(chuàng)投順利減持退出并降低成本。

7月1日，利歐股份回應(yīng)美團(tuán)5億美元領(lǐng)投理想汽車D輪融資時表示，目前相關(guān)交易正在進(jìn)行中。至此，據(jù)不完全統(tǒng)計，理想汽車人民幣融資額達(dá)到44億元，而美元融資額達(dá)10.8億美元，折合人民幣超過70億元。這也更加坐實(shí)了理想汽車赴美IPO的一系列傳聞。

在6月30日，天眼查數(shù)據(jù)顯示，車和家包括利歐股份在內(nèi)的11位股東出質(zhì)股權(quán)，質(zhì)權(quán)人為北京羅克維爾斯科技有限公司，該公司法定代表人為李想，并由Leading Ideal HK全資控股。沈萌認(rèn)為，車和家股東出質(zhì)股權(quán)可能是為了搭建海外上市結(jié)構(gòu)。

圖片來源于天眼查

利歐股份也在近期表示，公司累計投資車和家4.5億元人民幣，作為理想汽車的戰(zhàn)略投資者，公司非?？春美硐肫嚨奈磥戆l(fā)展空間，將繼續(xù)推動理想汽車的上市工作。

7月6日，時代財經(jīng)就推動車和家上市等問題致電并郵件采訪利歐股份董秘辦，截止發(fā)稿，未獲正面回復(fù)。

值得注意的是，當(dāng)前美國上市的中概股信譽(yù)受損、遭受打壓，同時今年A股吸引境外上市股票回歸的利好政策不斷，理想汽車選擇赴美IPO真的合適嗎？

“理想汽車赴美IPO有其必然性，2019年理想就已完成VIE結(jié)構(gòu)，前面這些工作已經(jīng)做好，變更成本很高；其次，理想還未實(shí)現(xiàn)盈利，美股對該類公司的寬容度更大?！彼沃?jǐn)告訴時代財經(jīng)，美股上市流程相對國內(nèi)更靈活和簡單，而理想汽車隨著新車研發(fā)、渠道拓展都繼續(xù)大量資金，美國能夠更高效的融到資。

“國內(nèi)A股雖然估值高，但是投資者特別是外資投資者退出不易，因?yàn)橘Y金出境需要交納巨額稅費(fèi)。而此前中概股受打壓只是國內(nèi)非市場因素營造的輿論環(huán)境而已，難以阻擋國內(nèi)企業(yè)赴美上市?！鄙蛎认驎r代財經(jīng)表示。