[摘要]新能源汽車賽道逐漸擁擠，吉利汽車在與同行競(jìng)爭(zhēng)中的表現(xiàn)乏善可陳。上半年收入利潤(rùn)雙殺，庫(kù)存居高不下，沖擊科創(chuàng)板的吉利汽車將如何逆勢(shì)破局？

8月28日，浙江證監(jiān)局官網(wǎng)披露，吉利汽車控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉利汽車”）上市輔導(dǎo)工作已完成，將申請(qǐng)科創(chuàng)板上市。該公司距離“A+H”上市的目標(biāo)越來(lái)越近。

此前，8月17日，吉利汽車（00175.HK）披露2020年中報(bào)。今年上半年，吉利汽車總收入368.2億元，期內(nèi)下跌23%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.2億元，較去年同期下跌43%。

在我國(guó)新能源汽車領(lǐng)域，外有“攪局者”特斯拉，內(nèi)有一眾造車新勢(shì)力的崛起。對(duì)于自主品牌而言，自然也不愿意錯(cuò)過(guò)發(fā)展新能源的“風(fēng)口”。

2015年吉利汽車宣布“藍(lán)色吉利行動(dòng)”，在一眾傳統(tǒng)自主品牌車企中率先進(jìn)軍電動(dòng)化領(lǐng)域。然而，五年時(shí)間過(guò)去了，吉利汽車在新能源汽車領(lǐng)域仍未顯現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)。

全年銷量目標(biāo)下調(diào)6%

年初的2019財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上，吉利汽車總裁安聰慧說(shuō)：“2020年雖然形勢(shì)更加嚴(yán)峻，但越是市場(chǎng)寒冬，頭部車企的優(yōu)勢(shì)越能顯現(xiàn)?！彼€表示，暫時(shí)不會(huì)下調(diào)設(shè)定的141萬(wàn)銷量目標(biāo)。

不過(guò)“改口”來(lái)得很快，吉利汽車中報(bào)宣布將2020全年銷量目標(biāo)下調(diào)約6%，并坦誠(chéng)表明了公司目前的艱難處境，稱“2020年為有史以來(lái)最為困難的一年”。

就整體銷量而言，吉利汽車上半年共銷售53萬(wàn)輛汽車（包括領(lǐng)克品牌汽車銷量），同比下跌19% 。盡管銷量出現(xiàn)下滑，但在所有中國(guó)自主品牌乘用車制造商中，吉利汽車銷量仍名列第一，市占率從年初的6.1%提高到了6.5%。

此外，受汽車市場(chǎng)不景氣的影響，今年上半年吉利汽車的去庫(kù)存之路仍在繼續(xù)。吉利汽車在中報(bào)中稱，自2019年便向其經(jīng)銷商提供較高的折扣與優(yōu)惠，今年上半年平均出廠價(jià)格比去年同期下降約6%。

降價(jià)讓利經(jīng)銷商舉措取得了一定的效果，幫助吉利汽車緩解了部分庫(kù)存壓力。截至今年6月末，吉利汽車存貨賬面金額為42.3億元，同比下降約12%。

不過(guò)，哪怕在廠商讓利的前提下，庫(kù)存難以消化仍是汽車廠商要面臨的潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布調(diào)查結(jié)果顯示，今年7月全國(guó)汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.91，同比上升9.4%。一般而言，庫(kù)存系數(shù)越高，經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流更緊張，相應(yīng)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高。而吉利汽車7月庫(kù)存系數(shù)為2.97，在所有品牌中位列第三。

針對(duì)上述問(wèn)題，吉利汽車有關(guān)人士向《投資者網(wǎng)》回復(fù)稱對(duì)于該協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)存疑，并表示：“庫(kù)存系數(shù)較高是公司出于節(jié)約成本的考慮，選擇較低成本的運(yùn)輸工具，再加上部分地區(qū)受水災(zāi)影響，整體導(dǎo)致耗時(shí)相對(duì)較長(zhǎng)?！?/p>

新能源汽車業(yè)務(wù)陷困境

早在2015年，吉利汽車通過(guò)“藍(lán)色吉利行動(dòng)”宣布向新能源汽車轉(zhuǎn)型。按照計(jì)劃，到2020年，吉利汽車應(yīng)實(shí)現(xiàn)新能源及電動(dòng)化汽車銷量占總銷量90%以上。不過(guò)，就目前來(lái)看，吉利新能源汽車的發(fā)展似乎陷入了困境。

2019年年報(bào)顯示，吉利汽車當(dāng)年新能源及電動(dòng)化車型銷量為11.3萬(wàn)輛，僅占全年總銷量的8.3%左右。今年上半年，汽車市場(chǎng)受疫情影響打擊加重，吉利汽車僅出售2.92萬(wàn)輛新能源和電動(dòng)化汽車，較去年同期下降約49%。

上半年吉利新能源和電動(dòng)化汽車銷量相對(duì)較好的共有5款車型，分別是ICON MHEV、帝豪EV、星越MHEV、博瑞GE MHEV、嘉際MHEV，占新能源和電動(dòng)化汽車銷量約80%。

在吉利汽車體系中，主攻純電動(dòng)市場(chǎng)的“幾何”品牌被寄予厚望。然而，自2019年4月幾何品牌發(fā)布以來(lái)，市場(chǎng)表現(xiàn)卻不及預(yù)期。幾何A是幾何品牌的首款車型，上市后最高月銷量也才2500輛左右。今年1-6月份，幾何銷量更是暴跌至1165輛，同比減少72%。

汽車分析師張翔認(rèn)為：“市場(chǎng)推廣預(yù)算有限，吉利無(wú)暇多品牌發(fā)力。吉利汽車目前主要推廣領(lǐng)克品牌，對(duì)幾何投入相對(duì)較少，可能會(huì)出現(xiàn)銷量下滑?！彼M(jìn)一步表示，“高端汽車品牌太多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境激烈，對(duì)于吉利來(lái)說(shuō)仍是挑戰(zhàn)。”

屋漏偏逢連夜雨。8月20日，有微博網(wǎng)友曝出一則領(lǐng)克新能源汽車“自燃”視頻，引發(fā)了用戶對(duì)領(lǐng)克新能源汽車安全問(wèn)題的擔(dān)憂。吉利汽車表示，該事件仍在調(diào)查中。

根據(jù)車質(zhì)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，今年該平臺(tái)上有關(guān)領(lǐng)克汽車的投訴已有94例，投訴內(nèi)容集中在車身附件及電器、銷售承諾不兌現(xiàn)、發(fā)動(dòng)機(jī)等。

在國(guó)內(nèi)一眾造車新勢(shì)力以及特斯拉兇猛攻勢(shì)的映襯之下，吉利汽車在新能源領(lǐng)域，無(wú)論是在產(chǎn)品品質(zhì)還是銷量上都顯得心有余而力不足。

今年上半年，特斯拉（TSLA.O）僅憑Model 3一款車型銷量就達(dá)4.5萬(wàn)輛，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量榜首。國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力“龍頭”之一的蔚來(lái)汽車（NIO.N），上半年銷量約1.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)88%。

吉利汽車與比亞迪（002594.SZ）同為傳統(tǒng)自主品牌車企標(biāo)桿，后者堅(jiān)持走技術(shù)路線，通過(guò)大規(guī)模的研發(fā)投入，力圖搶占新能源汽車技術(shù)制高點(diǎn)。比亞迪獨(dú)立研發(fā)的“三電”技術(shù)，在國(guó)內(nèi)甚至全球也是處于領(lǐng)先地位。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的情況下，吉利發(fā)展新能源汽車仍將任重道遠(yuǎn)。

擬回歸科創(chuàng)板上市

5月29日，吉利汽車發(fā)布公告稱，通過(guò)折讓約7.85％配股，凈籌64.47億港元的資金。得益于上半年的新股配售，吉利汽車資金充裕程度有所提高。截至今年6月底，吉利汽車總現(xiàn)金水平為202.1億元，較年初增長(zhǎng)5%。

隨后，6月17日，吉利汽車發(fā)布公告，擬在科創(chuàng)板發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)股份。這一舉動(dòng)再次引起市場(chǎng)熱議。

4月末，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，將境外上市的紅籌企業(yè)回A股上市的市值門檻降至200億元，此前則要求市值必須在2000億元以上。這一監(jiān)管規(guī)定的變化，為吉利汽車回A股上市提供了良機(jī)。據(jù)Wind顯示，截至8月28日，吉利汽車市值約1544.58億港元。

根據(jù)吉利汽車6月24日公告，此次擬在科創(chuàng)板發(fā)行人民幣股份不超過(guò)公司總股本的15%。募集資金中，約40%投向新車型產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目；15%投向新能源等前瞻技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目；15%用于產(chǎn)業(yè)收購(gòu)以及30%用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

8月28日，浙江證監(jiān)局官網(wǎng)披露，吉利汽車上市輔導(dǎo)工作已完成，擇日將正式遞交科創(chuàng)板招股說(shuō)明書。這也意味著，吉利離實(shí)現(xiàn)“A+H”雙平臺(tái)布局又近了一步。吉利汽車方面亦向《投資者網(wǎng)》表示，“目前正在努力推進(jìn)科創(chuàng)板上市計(jì)劃，仍需等待相關(guān)部門審批，具體進(jìn)展會(huì)在公告中披露?！?/p>