SNE研究更新了7月份全球的動力電池的裝機量排行，賭對歐洲和Tesla需求的LG Chem繼續(xù)高歌猛進，7月份動力裝機量裝機量2.8GWh，同比增長171.5%；1-7月份裝機量13.4GWh，增長了97.4%，從去年第四位躍居第一位。結(jié)合之前韓國研報對LG Chem的Q2的財務(wù)報告和QA我們整理一下重要的信息。過幾天，歐洲和中國8月份的新能源汽車的數(shù)據(jù)也要出來了，倒時候再放在一起看看。
01 7月和1-7月的全球排名
2020 年1-7月，全球動力電池裝機量為53.3 GWh ，比去年同期下降16.8％。因為疫情的關(guān)系，兩個主要的市場中國和美國的電動汽車的需求下降了，歐洲采取了針對電動汽車的特殊激勵措施，目前在這個領(lǐng)域一枝獨秀。今年突出的特點，在歐洲啟動的需求下，1-7月韓國電池獲得了很大的收益：
LG Chem 從去年同期的第4位躍升至第1位，安裝量達到13.4GWh，增長了97.4％。
三星SDI的安裝量的3.4GWh，超過了比亞迪排到了第四位，增長了52.6％
SK Innovation也增加了86.5％激增 2.2GWh，排名往前走了三名，僅僅落后比亞迪1GWh
這三家韓國公司總份額從去年同期的15.9％翻了一番，達到35.6％
圖1 2020年1-7月全球主要動力電池企業(yè)的情況
這三家韓國企業(yè)的主力車型主要包括：
LG Chem: Model 3中國版、雷諾ZOE、保時捷的Taycan
SDI：BEV里面拿得出來是Golf和Audi E- tron EV（71kWh），PHEV里面包括Ford Kuga PHEV和BMW 330e等需求還是挺大的
SK：主要是現(xiàn)代起亞帶起來的，包括Porter 2 Electric，Niro EV和Soul Booster
我把主要公司的月度裝機量的增長率按照下圖排列，我們看到韓國三家企業(yè)在Q2的4月份是陷入停滯，在Q2的6月-7月完全拉回了快速增長的區(qū)間。
圖2 2020年1-7月主要電池企業(yè)的裝機量增長情況
中國的電池企業(yè)國軒和中航鋰電，也在研究范圍內(nèi)，兩家分別累計1GWh下降-46%，后者為0.9GWh同比增長73.7%，這個我們是后面需要單獨進行分析的。從趨勢來看，2020年7月全球動力電池安裝量為10.5GWh ，同比增長20.9％， 在經(jīng)歷了4個月的負(fù)增長以后終于恢復(fù)了增長。
02 LG Chem的業(yè)績情況
從業(yè)績來看，我們也可以回顧這幾家的業(yè)績情況：
1）LG化學(xué)公布的Q2業(yè)績財報顯示，二季度銷售收入為6.935萬億韓元（RMB 407.3億元）；實現(xiàn)凈利潤為4191億韓元（RMB 24.6億元），增長了近5倍。電池業(yè)務(wù)部門Q2實現(xiàn)營收2.82萬億韓元（約合人民幣165.6億元），營業(yè)利潤為1555億韓元（約合人民幣9.1億元），這個主要歸因于歐洲電動汽車的產(chǎn)量提升和圓柱電池的產(chǎn)量的提高，圓柱電池的生產(chǎn)擴張了60%，盈利1071億韓元
圖3 LG的Q2電池業(yè)績
2）三星SDI營收增長6.4％，至2.559萬億韓元，但是營業(yè)利潤下降34％，至1038.1億韓元，Q2凈利潤同比下降70％，至477億韓元，總體不是特別好
圖4 SDI的Q2電池業(yè)績
今年的業(yè)務(wù)來看，幾家的小電池都不錯，電動自行車和滑板車的需求對于18650和21700的需求還可以的。
3）SK的電池業(yè)務(wù)運營虧損1138億韓元，還處在投入期,各個工廠的完成的時候也就有了很大的戰(zhàn)略產(chǎn)能儲備可以加入這場角逐
圖5 SK的Q2電池業(yè)績
LG Chem的一些問答很有意思，我摘錄了：
Q3的電池業(yè)務(wù)銷售預(yù)計通過比增長25%，今年的銷售額有望達到13萬億韓元（RMB 763億），有意思的是LG Chem在消費電子的需求停滯了，今年圓柱電芯的業(yè)務(wù)特別好，一方面是特斯拉的需求，一方面市東南亞的LEV市場不斷增長。波蘭和中國工廠都在上半年達到了生產(chǎn)的內(nèi)部目標(biāo)，新擴產(chǎn)的產(chǎn)線穩(wěn)定性和產(chǎn)量已經(jīng)顯著提高，從5月份已經(jīng)改善了產(chǎn)能利用率，現(xiàn)在已經(jīng)恢復(fù)到正常的開工率水平。從10月開始的ID系列在歐洲的交付，之前會有比較大的需求，這波大眾拉起來的需求會對業(yè)績有很大的改善。
小結(jié)：預(yù)期中國的8月份的新能源汽車的量會上去，一方面各家都在準(zhǔn)備Q4了，而且五菱拉量的水平真的可以，我們可以等數(shù)據(jù)發(fā)布再來仔細(xì)看看。
