2020年對于大多數(shù)車企來說都是非常困難的一年。
受疫情影響，今年開年中國乘用車市場銷量出現(xiàn)暴跌。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年2月全國乘用車市場銷售僅為25.2萬臺，同比驟降78.5%。1-2月累計零售銷量同比下降41%，絕大部分中國車企停工停產(chǎn)，營收大幅下降。
雖然外部處境不容樂觀，但面對汽車產(chǎn)業(yè)“新四化”改革的迫切需要，眾多車企依然堅持投入研發(fā)力度。億歐汽車挑選了中國有代表性的部分車企，對其2019年至2020年上半年的研發(fā)費用以及市值變化情況進行分析，對車企的研發(fā)費用以及市場表現(xiàn)關系進行了呈現(xiàn)。
制圖人/億歐汽車分析師 郭雄嘯
從研發(fā)費用的額度上看，上汽集團以192.4億元的研發(fā)費用遙遙領先，比亞迪和長安汽車分別以81.5億和46.3億元排在第二和第三位。但由于各公司體量不同，單從研發(fā)費用的額度上無法準確判斷車企研發(fā)占總體量的比例。因此，億歐汽車結合企業(yè)營業(yè)收入數(shù)據(jù)，引入研發(fā)費用占營業(yè)收入比例這一維度來體現(xiàn)企業(yè)的研發(fā)力度。
制圖人/億歐汽車分析師 郭雄嘯
其中，長安汽車與比亞迪以4.5%的比例位列榜首，而研發(fā)費用額度第一位的上汽集團則排到了末位。結合以上兩組數(shù)據(jù)可以看出，近年來，比亞迪和長安汽車在研發(fā)投入上的重視程度相對領先，而傳統(tǒng)的車企集團，例如廣汽集團與上汽集團在研發(fā)投入比例上較低。
為了探究車企是否把錢用在了“刀刃”上，即車企研發(fā)投入是否擴寬了車企未來發(fā)展的想象空間，億歐汽車結合各車企在過去一年中的市值變化對車企研發(fā)力度進行了衡量。
億歐汽車通過對比2019年1月2日與2020年10月16日各個車企的市值變動情況來衡量車企近一年的表現(xiàn)情況。其次，結合對比車企的研發(fā)費用占營收比例，億歐汽車對各車企2019到2020年間的研發(fā)費用以及市值變化間的關系進行了呈現(xiàn)。
制圖人/億歐汽車分析師 郭雄嘯
車企研發(fā)和創(chuàng)新能力是備受投資人關注的指標，能從側面反應企業(yè)未來的增長潛力。
此模型縱軸呈現(xiàn)車企過去一年的市值變化情況，橫軸呈現(xiàn)各個車企研發(fā)費用占營收比例的高低。雖然車企市值變動并不是單一取決于研發(fā)費用的開支，還受其他諸多因素影響，但該模型將車企研發(fā)和創(chuàng)新力度簡化為研發(fā)費用占營收比例，試圖解釋該因素對市值變動的影響。
總體來看，樣本中研發(fā)費用占營收比大于3%的車企中，五分之四的車企市值都出現(xiàn)了正增長。而研發(fā)費用占營收比小于3%的車企中，有一半車企的市值出現(xiàn)了下跌?？梢?，研發(fā)費用占營收比高于3%的車企更有可能在市值方面獲得正增長。
值得注意的是，比亞迪和上汽作為中國市值最高及研發(fā)費用投入最高的兩大車企，所處象限卻截然不同。
億歐汽車認為，比亞迪贏在了汽車電動化上。2019年至今，比亞迪以174.5%的市值增長以及4.5%的高研發(fā)費用比成為中國研發(fā)效率出眾的車企之一。無論是研發(fā)投入力度還是市值增長方面都排在第一，比亞迪均是當之無愧的明星企業(yè)。
隨著疫情防控形勢持續(xù)向好，比亞迪新能源車銷量快速回升。比亞迪首款搭載刀片電池的漢車型自上市以來，大獲市場好評，銷量持續(xù)上漲。9月，比亞迪共銷售19881輛新車，同比增長45.3%，其中比亞迪漢實現(xiàn)批量交付5612輛，較8月環(huán)比增長40.3%。10月12日晚間，比亞迪發(fā)布《2020年前三季度業(yè)績預告修正公告》。公告指出，截至9月30日，公司凈利潤為34億元到36億元，同比增長116.0%到128.7%。
比亞迪在市場的突出表現(xiàn)，離不開其長久以來對產(chǎn)品的投入和研發(fā)，包括刀片電池的量產(chǎn)和新車型的推出。比亞迪以強大的產(chǎn)品力和銷量證明了自身國產(chǎn)電動車標桿企業(yè)的地位。
上汽集團研發(fā)費用高居第一，但研發(fā)占營收比例在樣本車企中排在末位，過去一年半中市值下跌18.9%。億歐汽車認為，這主要是因為上汽集團旗下品牌眾多、規(guī)模龐大，即使研發(fā)費用高昂，也不易撐起集團市值增長。
制圖人/億歐汽車分析師 郭雄嘯
據(jù)統(tǒng)計，上汽集團2020年前9月的累計銷量為361.3萬輛，同比下降18.1%。同期，中國汽車行業(yè)的整體銷量同比下降6.9%，乘用車市場銷量同比下降12.4%，上汽集團跑輸了大盤。
銷量持續(xù)走低之際，上汽集團的市值也一再萎縮，繼市值被比亞迪超越之后，10月份上汽集團的市值再次被造車新勢力蔚來超過，跌落至中國車企市值的第三位。
在“新四化”轉型的風口浪尖上，中國車企競爭愈發(fā)激烈。車企需要適時調整自身的發(fā)展戰(zhàn)略，集中力量辦大事，增強創(chuàng)新與轉型力度，不斷推出前沿產(chǎn)品技術來擴大自身市值的想象空間，使自身發(fā)展方向能夠得到市場和投資人的認可。
上汽集團正在落實行動。10月20日，上汽集團旗下運載量最大的汽車滾裝船——安吉鳳凰號（SAIC ANJI PHOENIX），搭載近1800輛名爵新能源汽車駛往歐洲。歐洲航線的正式啟用，有助于緩解上汽集團在歐洲銷售網(wǎng)點的交付壓力，提升歐洲消費者的提車效率。國際化或將為上汽集團市值增長的新支點。
2020年初，中國汽車銷量急劇下滑。大多車企在營收下滑，可用研發(fā)資本縮水的情況下，保持住了研發(fā)投入力度。隨著中國市場在下半年明顯回暖，車市迎來“金九銀十”，大部上市的中國車企也實現(xiàn)了市值的正增長。
在營收受挫的情況下，只有把有限的資金用在“刀刃”上的車企，方可在未來的競爭中脫穎而出。
來源：億歐汽車
