來源：Pixabay
作者｜秦章勇
編輯｜周游
隨著一家家車企亮出業(yè)績成績單，很難想象，一年前的汽車市場遭遇了數(shù)十年來未曾有過的至暗時(shí)刻。
時(shí)間回到一年前。疫情導(dǎo)致車市冰封，車企關(guān)廠停工，裁員降薪。疫情最嚴(yán)重時(shí)期，甚至導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)量驟跌至2015年的同期水平。在一片唱衰的聲音中，中國汽車市場挺住壓力、逐漸復(fù)蘇，去年下半年以來，每月保持8%左右的增速，最終將全年累計(jì)銷量的降幅收窄至1.9%。
大勢向好，但反映在車企的財(cái)報(bào)上，則是幾家歡喜幾家愁。過去一年的時(shí)間里，日系、德系品牌展示出了強(qiáng)大的“御寒”能力，豪華品牌更是為集團(tuán)母公司瘋狂“斂財(cái)”。強(qiáng)勢自主品牌同樣開在逆風(fēng)局中跑贏大盤，營收和利潤出現(xiàn)了雙增長。同時(shí)，也有一些自主品牌在車市寒冬中掉隊(duì)，甚至一蹶不振。
新能源汽車方面，國內(nèi)新造車頭部梯隊(duì)成員蔚來、理想以及小鵬雖然仍未擺脫虧損，但營收以及毛利率等方面均有不同程度的增長。三者半遮半掩赴港上市的消息，也成為其不斷進(jìn)擊的佐證。
在這場未定勝負(fù)的戰(zhàn)局中，有人選擇冒雨前行，有人則在轉(zhuǎn)型的陣痛中徘徊不前。
合資興則集團(tuán)興
對于北京汽車以及廣汽等大型汽車集團(tuán)來說，旗下合資品牌仍然是最大的“利潤奶牛”。
2020年，北京汽車營業(yè)收入同比微增0.89%至1769.73億元，毛利同比增長11.97%至421.4億元。盡管北京汽車在2020年進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但業(yè)務(wù)層面仍然沒有改善對奔馳的依賴。北京奔馳在2020年整車銷售61.1萬輛，同比增長7.7%。與北京奔馳相關(guān)營業(yè)收入，同比增長9.37%達(dá)到1696.95億元，占北京汽車當(dāng)年總營收的96%。
相比之下，北京品牌的年度收入僅為72.78億元，同比下降64.1%，毛利為負(fù)36.66億元，這意味著北京品牌存在嚴(yán)重的價(jià)格倒掛。對此，北京汽車稱北京品牌營收及毛利下降，主要是由于競爭加劇導(dǎo)致銷量下降以及新能源補(bǔ)貼政策的退坡。
這一年，北京汽車集團(tuán)整車銷量同比下降18%至116.9萬輛。下滑原因主要是北京自主品牌和北京現(xiàn)代銷量的滑坡，其中北京現(xiàn)代則同比下滑28.7%至50.2萬輛，北京品牌同比下跌51%至8.2萬輛。
來源：北京汽車官網(wǎng)
合資強(qiáng)勢、自主羸弱成為北京汽車發(fā)展的真實(shí)寫照，而與北京汽車南北相望的廣汽集團(tuán)，同樣憑借合資品牌實(shí)現(xiàn)了翻盤。
2020年，廣汽集團(tuán)營業(yè)總收入同比增加5.87%至3954.98億元，凈利潤為59.65億元。同期汽車?yán)塾?jì)銷量204.38萬輛，同比下降0.89%，優(yōu)于行業(yè)的平均跌幅，這讓廣汽集團(tuán)的產(chǎn)銷規(guī)模排名提升至行業(yè)第四位，是廣汽集團(tuán)近十年以來的最高排名，其占有率從5.3%提升至8.1%。
能有這番增長，主要得益于集團(tuán)旗下合資企業(yè)“兩田”的拉動(dòng)。去年廣汽本田實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷80.56萬輛和80.58萬輛，同比分別增長3.73%和2.65%，廣汽豐田實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷76.5萬輛和76.5萬輛，同比分別增長14.08%和12.17%，兩者合計(jì)銷量占據(jù)集團(tuán)總銷量的77%。
相應(yīng)地，來自廣汽本田和廣汽豐田營業(yè)收入也隨之上漲。2020年，廣汽本田營業(yè)收入同比增長12%至1184.27億元，對廣汽集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)同比上漲了12.6%至35.7億元。廣汽豐田營業(yè)收入同比增幅為13%達(dá)到1107.58億元，對廣汽集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)同比增長了49%至48億元，“兩田”對廣汽集團(tuán)總的利潤貢獻(xiàn)高達(dá)83.7億元。
相比之下，廣汽集團(tuán)自主品牌和其它合資品牌則成為集團(tuán)的短板。2020年，廣汽集團(tuán)自主品牌去年銷量也同比下降7.95%至35.40萬輛，而廣汽乘用車的營業(yè)收入則為419.65億元。廣汽三菱和廣汽菲克則遭遇嚴(yán)重下滑，年銷量分別為7.5萬輛和4.05萬輛，營業(yè)收入的跌幅均超過40%。
Jeep新指南者 來源：廣汽菲克
廣汽和北汽的合資品牌尚能撐起一片天，上汽集團(tuán)卻因合資品牌增長乏力，在營收、利潤方面創(chuàng)下近五年新低。
2020年，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入同比下滑12.52%至7421.32億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑20.2%至204.31億元，這主要?dú)w因?yàn)槠煜聦︿N量和利潤貢獻(xiàn)較大的合資車企表現(xiàn)低迷。
這一年，上汽大眾總銷量同比減少24.79%至150.55萬輛，屬于上汽集團(tuán)的凈利潤同比下滑22.65%至154.89億元，上汽通用全年銷量同比下跌了8.29%為146.75萬輛，對上汽集團(tuán)的凈利潤貢獻(xiàn)為41億元，同比下滑62.56%。在2020年，僅上汽大眾和上汽通用兩家合資企業(yè)的收益就減少了近114億元。
新“自主一哥”之爭
2020年一個(gè)比較明顯的變化是，強(qiáng)勢自主品牌逐漸找到定位并站穩(wěn)腳跟。
營收超過1500億元，同比增幅22.59%，是比亞迪在2020年交出的成績單；此外，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為42.34億元，同比增長162.27%。比亞迪表示，營收和利潤齊升主要是運(yùn)營效率提升及新產(chǎn)品毛利上升有關(guān)。2020年。比亞迪毛利率達(dá)到19.4%，同比提高3.1個(gè)百分點(diǎn)。
復(fù)盤過去一年，比亞迪股價(jià)不斷飆升，市值也超越上汽集團(tuán)，成為當(dāng)紅車企中的“市值一哥”，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅增長207.9%至453.9億。
年報(bào)中也藏著比亞迪的野心。在2020年的營收中，汽車及相關(guān)產(chǎn)品收入同比增長32.76%至840億元，是公司營收的主要來源，占比53.6%，手機(jī)部件、組裝等產(chǎn)品業(yè)務(wù)的營收同比增長12.48%至600億元；二次充電電池及光伏營收同比增15.06%至120億元，這兩大業(yè)務(wù)分別占據(jù)總營收的38%和8%。
來源：《酌見》節(jié)目截屏
如今，比亞迪逐漸成為橫跨汽車、電池以及半導(dǎo)體等多個(gè)領(lǐng)域的汽車集團(tuán)?！氨葋喌舷胱鍪謾C(jī)，那是分分鐘的事情?！鼻安痪?，比亞迪董事長王傳福在《酌見》節(jié)目中說道。在他看來，模具是工業(yè)之母，消費(fèi)電子的制造并不難，比亞迪更看重的是對智能產(chǎn)品的全方位的產(chǎn)品實(shí)力，比如打造太陽能+儲(chǔ)能+電動(dòng)汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)管理。
比亞迪發(fā)展烈火烹油之際，吉利汽車作為中國品牌乘用車的銷量冠軍，卻出現(xiàn)了營收和利潤的雙下滑。
2020年，吉利汽車營收同比下滑5%至921億元，凈利潤同比下滑33%至55.7億元，毛利率為16%，與去年同期相比減少1.4個(gè)百分點(diǎn)。市場隨之給出反應(yīng)，財(cái)報(bào)發(fā)出的第二天，吉利汽車股價(jià)跌幅就超過10%。
對于業(yè)績遜于預(yù)期的原因，吉利汽車控股有限公司行政總裁、執(zhí)行董事桂生悅解釋稱，主要受疫情和原材料漲價(jià)等客觀因素影響。此外，吉利正處于轉(zhuǎn)型過渡期，“大部分產(chǎn)品處于生命周期末端，競爭力和盈利能力不強(qiáng)?！?/p>
即便如此，吉利汽車業(yè)務(wù)面臨的巨大挑戰(zhàn)也不容忽視，截至目前，吉利新能源汽車業(yè)務(wù)并沒有太大起色。2020年吉利汽車共銷售出6.8萬輛新能源車，占據(jù)總銷量的5.2%，和比亞迪新能源車16.29萬輛相比還有相當(dāng)大的差距。不過為了避免掉隊(duì)，吉利前不久正式推出了高端電動(dòng)車品牌——“極氪”，以此正面入局新能源市場市場競爭。
極氪001 來源：吉利官方
在自主車企第一梯隊(duì)中，長城汽車2020年全年?duì)I業(yè)總收入達(dá)1033.08億元，同比增長7.38%；凈利潤53.62億元，同比增幅達(dá)18.36%。而長安汽車乘用車板塊實(shí)現(xiàn)銷量97.84萬輛，集團(tuán)凈利潤預(yù)測區(qū)間為28億-40億元，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。
其它車企方面，東風(fēng)汽車公司在2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入137.33億元，同比增長1.58%，實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長25.11%至5.54億元。而江淮汽車，同期營業(yè)收入同比下降9.42%至428.31億元，凈利潤卻實(shí)現(xiàn)了34.52%的正增長，達(dá)到1.43億元。
對于江淮汽車來說，在營收下降的情況下實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長，主要來源于新能源汽車的巨額補(bǔ)貼。公司報(bào)告顯示，2020年，江淮銷售新能源汽車4.98萬輛，實(shí)現(xiàn)營收43.55億元，同時(shí)公司收到的新能源汽車補(bǔ)貼達(dá)到7.93億元，這意味著如果沒有補(bǔ)貼收入，江淮汽車的凈利潤將會(huì)呈現(xiàn)負(fù)增長。
被排擠至市場邊緣的海馬汽車和眾泰汽車，如今仍未發(fā)布業(yè)績報(bào)告。根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告顯示，海馬汽車預(yù)計(jì)虧損9億-13.5億元，而眾泰汽車預(yù)計(jì)將虧損60億-90億元。
頭部新勢力車企擺脫陰霾
對于正在努力發(fā)育的新能源汽車市場來說，雖然目前市場份額只占市場總量的5%，但市場廣闊。
截至發(fā)稿，蔚來、小鵬以及理想均已發(fā)布2020年財(cái)報(bào)，從賬面數(shù)據(jù)來看，雖然整體均未扭轉(zhuǎn)虧損，但是從營收以及毛利率方面均有不同程度增長，而且三者年度毛利率均實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)正。
2020年全年，蔚來汽車交付量同比增長112.6%至4.37萬輛，總營收隨之同比增長107%至162.57億元。其中毛利為18.734億元，較2019年的-11.988億元增長了30.722億元，毛利率也達(dá)到了11.5%，在2019年同期毛利率-15.3％的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。
對于蔚來而言，2020年是轉(zhuǎn)危為安的一年。股價(jià)上升的同時(shí)，不斷融資也讓其不會(huì)為錢發(fā)愁。“2020年蔚來總體經(jīng)營步入正軌，并進(jìn)入加速發(fā)展階段，經(jīng)營效率和體系化效率都實(shí)現(xiàn)了提升。”蔚來汽車CEO李斌對公司過去一年給出了這樣的評價(jià)，李斌透露，2021年蔚來在研發(fā)方面的投入預(yù)計(jì)將增加一倍，達(dá)到50億元。
來源：蔚來官方
加大研發(fā)力度也成為理想和小鵬汽車接下來的重點(diǎn)。在年度業(yè)績會(huì)上，理想汽車表示，2021年要將研發(fā)投入從去年的11億元提升至30億元。小鵬汽車雖然未透露具體金額，仍表示會(huì)大幅增加研發(fā)投入。2020年全年小鵬全年的研發(fā)費(fèi)用為17.26億元，研發(fā)費(fèi)用占收入的比重達(dá)到29.53%，成為占比最高的造車新勢力。
充裕的儲(chǔ)備資金是加大投入的保障。目前蔚來、小鵬以及理想擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物分別達(dá)到了424.5億元、353.42億元以及298.7億元。2021年初，小鵬汽車還獲得五家銀行聯(lián)合授信額度128億元。
經(jīng)歷了前期資本的狂歡和低潮，如今暫時(shí)勝出的新造車企業(yè)再次為行業(yè)帶來曙光。在這股浪潮之下，也吸引了各路巨頭入局。
2020年8月，恒大健康正式更名恒大汽車，7個(gè)月后，恒大汽車交出了首份業(yè)績報(bào)告。2020年，恒大汽車營收同比增長174.8%至154.87億元，毛利26.95億元，同比增長42.8%。但從收入類型來看，健康管理分部貢獻(xiàn)了恒大汽車98.79%的收入，新能源汽車占比僅為1.21%。
2020年，恒大汽車在新能源業(yè)務(wù)方面雖然虧損81.9億元，但截止2020年底，恒大汽車的賬上仍有104.8億的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。與此同時(shí)，去年恒大汽車就引入了騰訊控股、滴滴出行、云峰基金、紅杉資本等投資者，籌集到40億港元。今年1月份，恒大汽車又拿到6名投資者高達(dá)260億港元的巨額定增，成為新能源汽車賽道目前為止最大規(guī)模的股權(quán)融資之一。
來源：小米官方
凡此種種，都表明新造車投資熱潮仍在繼續(xù)。3月30日，小米集團(tuán)CEO雷軍正式介紹了小米造車計(jì)劃，首期投資為100億元人民幣，預(yù)計(jì)未來10年投資額達(dá)100億美元。
新入局者摩拳擦掌之際，作為A股第一家上市的新能源車企，北汽新能源已經(jīng)被遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。2020年北汽新能源銷量同比下滑82.79%，僅為2.59萬輛。其母公司北汽藍(lán)谷發(fā)布公告顯示，2020年預(yù)計(jì)虧損60億-65億元，去年同期盈利0.92億元。
北汽藍(lán)谷表示，凈利潤大幅下滑的原因是疫情致使產(chǎn)銷量下滑，但這并不能完全概括北汽新能源存在的問題。早年間主要發(fā)力B端市場，讓北汽新能源迅速打開銷路，但隨著共享出行市場萎靡，B端市場也不再風(fēng)光，北汽新能源隨之遭遇巨大沖擊。
如今ARCFOX品牌成為北汽新能源的希望。前不久，北汽新能源董事長劉宇立下flag：2021年ARCFOX的銷量目標(biāo)為1.2萬輛。這個(gè)數(shù)字和蔚來們的成績相比并不激進(jìn)，甚至還有些保守。
不過從自2020年10月上市后，ARCFOX αT當(dāng)年的累計(jì)銷量僅700余輛。若要在今年實(shí)現(xiàn)月銷平均1000輛的水平，顯然還需要做更多努力，才能避免起大早趕晚集的尷尬。
