上周，上市車企紛紛發(fā)布第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。

　　在自主品牌中，長城汽車（A股：601633；H股：02333）的盈利能力可謂一枝獨(dú)秀。今年前三季度，長城汽車?yán)塾?jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入達(dá)907.97億元，同比增長46.11%；歸母凈利潤為49.45億元，同比大幅增長91.13%，近乎翻倍，原因主要為銷量及毛利增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月長城汽車?yán)塾?jì)銷售汽車88.40萬輛，同比增長29.87%，其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為166.77億元，與去年同期相比扭虧為盈，去年該項(xiàng)數(shù)據(jù)為虧損2.60億元，發(fā)生了實(shí)質(zhì)性改變。這主要?dú)w功于長城汽車的主營業(yè)務(wù)比去年多收入347.33億元，總額達(dá)到1124.83億元。

　　截至三季度末，長城汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為194.30億元，同比增長83.11%，現(xiàn)金儲(chǔ)備較為充足。

　　相比之下，長安汽車（A股：000625）營收和凈利則稍顯落后。今年前三季度，長安汽車營業(yè)收入為792.00億元，同比增長41.83%；歸母凈利潤同比下降14.16%至29.92億元，扣除非經(jīng)常性損益后為17.40億元，同比增長182.93%。其非經(jīng)常性所得總計(jì)12.52億元，主要包括非流動(dòng)資產(chǎn)處置所得6.06億元以及政府補(bǔ)助7.62億元。

　　雖然長安汽車歸母凈利潤不敵長城，但其通過主營業(yè)務(wù)入賬并留下的現(xiàn)金卻比長城高出不少。數(shù)據(jù)顯示，長安汽車經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為226.75億元人民幣，比去年同期增長223.04%，當(dāng)期可支配資金大幅增加，主要原因?yàn)槠囦N量增加。根據(jù)長安汽車披露的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，今年1-9月共銷售新車173.22萬輛，同比增長26.36%。另外，在報(bào)告期末，長安汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額高達(dá)503.30億元，堪稱“最有錢”。

　　值得注意的是，從數(shù)據(jù)上看，長安汽車歸母凈利潤成績不佳，但實(shí)際上其經(jīng)營狀況仍逐漸走強(qiáng)，主要原因?yàn)槠浣?jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額有很大一部分并不能歸入凈利潤之中，在合并資產(chǎn)負(fù)債表中，長安汽車還有263.18億元的“應(yīng)付票據(jù)”待支付，同時(shí)通過預(yù)收貨款得到的“合同負(fù)債”金額也有77.58億元。此外，由于凈利潤還包含除經(jīng)營以外的投資、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的盈虧，而長安汽車的另外兩項(xiàng)活動(dòng)報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金流量凈額均為負(fù)數(shù)，合計(jì)流出29.96億元。

　　最后是資本市場(chǎng)的“香餑餑”比亞迪（A股：002594；H股：01211）。1-9月，比亞迪營業(yè)收入達(dá)到1451.92億元，在自主品牌中排名第一，同比增長38.25%；歸母凈利潤卻為24.43億元，同比下滑28.43%，盈利能力不敵長城與長安。

　　從數(shù)據(jù)上看，今年前三季度比亞迪獲得15億元的政府補(bǔ)助，根據(jù)現(xiàn)金流量表，比亞迪經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額仍同比增加11.20%至318.73億元，為三家企業(yè)之首。

　　與長安汽車類似，比亞的歸母凈利潤的下滑也與對(duì)外投資相關(guān)聯(lián)，其現(xiàn)金流量表顯示，比亞迪1-9月通過購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)導(dǎo)致現(xiàn)金凈流出222.90億元，堪稱“最能花錢”。不過即使如此，截至三季度末，比亞迪的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額仍有326.60億元之多。