保時捷強大的溢價能力，注定會讓這場IPO充滿看點。

近日，大眾汽車集團于其官方網(wǎng)站發(fā)布聲明稱，正與保時捷汽車控股公司就保時捷的潛在IPO進行討論。業(yè)界認為，如果此事成真，這可能會成為歐洲史上規(guī)模最大的IPO之一。

大眾汽車集團CEO赫伯特·迪斯 (Herbert Diess) 表示，大眾汽車集團計劃在零排放和自動駕駛領(lǐng)域占據(jù)主導地位，保時捷IPO將會為我們未來的發(fā)展提供更大的靈活性，進一步加速轉(zhuǎn)型腳步，同時保時捷也能獲得更多的創(chuàng)業(yè)自由，并從集團的協(xié)同效應中受益。

從大眾的戰(zhàn)略規(guī)劃來看，這句話的意思翻譯成大白話就是：分拆保時捷上市可為大眾募集更多資金來推動自己的電動化進程，還可在開發(fā)無人駕駛汽車等新技術(shù)以及創(chuàng)建電動汽車電池生產(chǎn)的新業(yè)務(wù)上給予支持。

按照之前外媒報道的報道，如果大眾決定支持保時捷的首次公開募股(IPO)，可能會尋求將保時捷25%的股份上市。

事實上，保時捷拆分上市早有征兆。早在去年，路透社就援引知情人士消息稱，大眾汽車集團在推動其豪華品牌保時捷的拆分和獨立上市，以融得資金，幫助集團向智能化和電動化轉(zhuǎn)型。德國《商報》和德國經(jīng)理人雜志之前也都針對此事進行過報道。

更早的是，保時捷首席財務(wù)官麥思格在2018年就首次提出了獨立IPO的想法，稱此舉可以釋放價值，并復制法拉利多年前的成功案例。但是，當時的上市審議沒有得到大眾集團的支持。

如今大眾在幾年的“心理斗爭”下，決定將保時捷獨立上市也在情理之中，我認為主要有以下兩個原因：

一、確實缺錢。2022年可以說是大眾正式全面電動化的第一年，從迪斯與工會的斗爭就能看出迪斯的堅決，而“大象轉(zhuǎn)身”不是說說就能做到的，它不但要面臨隨時在中途猝死的風險，還需要相當多的資金支持。保時捷身為豪華品牌，一直是大眾集團的搖錢樹，現(xiàn)在銷量表現(xiàn)和業(yè)績正處于歷史高點，強大的溢價能力，注定會讓資本市場對保時捷的前景大為看好，所以現(xiàn)在放手是最好的選擇。

二：保時捷能更自由的發(fā)揮。如今保時捷在市場上已經(jīng)獲得了很高的知名度和認可度，相比于拘在手里，放手才能飛得更遠。就像放風箏，現(xiàn)在風箏已經(jīng)放起來了，大眾要做的就是不要讓風箏落下來，其與任其飛揚。當然大眾的放松不代表放手，畢竟只是將25%的股份上市。

有分析表示，根據(jù)保時捷IPO的預測估值，意味著一旦保時捷獨立上市成功，幾乎相當于再造了一個大眾。