保時(shí)捷強(qiáng)大的溢價(jià)能力，注定會(huì)讓這場(chǎng)IPO充滿看點(diǎn)。

近日，大眾汽車集團(tuán)于其官方網(wǎng)站發(fā)布聲明稱，正與保時(shí)捷汽車控股公司就保時(shí)捷的潛在IPO進(jìn)行討論。業(yè)界認(rèn)為，如果此事成真，這可能會(huì)成為歐洲史上規(guī)模最大的IPO之一。

大眾汽車集團(tuán)CEO赫伯特·迪斯 (Herbert Diess) 表示，大眾汽車集團(tuán)計(jì)劃在零排放和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，保時(shí)捷IPO將會(huì)為我們未來的發(fā)展提供更大的靈活性，進(jìn)一步加速轉(zhuǎn)型腳步，同時(shí)保時(shí)捷也能獲得更多的創(chuàng)業(yè)自由，并從集團(tuán)的協(xié)同效應(yīng)中受益。

從大眾的戰(zhàn)略規(guī)劃來看，這句話的意思翻譯成大白話就是：分拆保時(shí)捷上市可為大眾募集更多資金來推動(dòng)自己的電動(dòng)化進(jìn)程，還可在開發(fā)無人駕駛汽車等新技術(shù)以及創(chuàng)建電動(dòng)汽車電池生產(chǎn)的新業(yè)務(wù)上給予支持。

按照之前外媒報(bào)道的報(bào)道，如果大眾決定支持保時(shí)捷的首次公開募股(IPO)，可能會(huì)尋求將保時(shí)捷25%的股份上市。

事實(shí)上，保時(shí)捷拆分上市早有征兆。早在去年，路透社就援引知情人士消息稱，大眾汽車集團(tuán)在推動(dòng)其豪華品牌保時(shí)捷的拆分和獨(dú)立上市，以融得資金，幫助集團(tuán)向智能化和電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。德國(guó)《商報(bào)》和德國(guó)經(jīng)理人雜志之前也都針對(duì)此事進(jìn)行過報(bào)道。

更早的是，保時(shí)捷首席財(cái)務(wù)官麥思格在2018年就首次提出了獨(dú)立IPO的想法，稱此舉可以釋放價(jià)值，并復(fù)制法拉利多年前的成功案例。但是，當(dāng)時(shí)的上市審議沒有得到大眾集團(tuán)的支持。

如今大眾在幾年的“心理斗爭(zhēng)”下，決定將保時(shí)捷獨(dú)立上市也在情理之中，我認(rèn)為主要有以下兩個(gè)原因：

一、確實(shí)缺錢。2022年可以說是大眾正式全面電動(dòng)化的第一年，從迪斯與工會(huì)的斗爭(zhēng)就能看出迪斯的堅(jiān)決，而“大象轉(zhuǎn)身”不是說說就能做到的，它不但要面臨隨時(shí)在中途猝死的風(fēng)險(xiǎn)，還需要相當(dāng)多的資金支持。保時(shí)捷身為豪華品牌，一直是大眾集團(tuán)的搖錢樹，現(xiàn)在銷量表現(xiàn)和業(yè)績(jī)正處于歷史高點(diǎn)，強(qiáng)大的溢價(jià)能力，注定會(huì)讓資本市場(chǎng)對(duì)保時(shí)捷的前景大為看好，所以現(xiàn)在放手是最好的選擇。

二：保時(shí)捷能更自由的發(fā)揮。如今保時(shí)捷在市場(chǎng)上已經(jīng)獲得了很高的知名度和認(rèn)可度，相比于拘在手里，放手才能飛得更遠(yuǎn)。就像放風(fēng)箏，現(xiàn)在風(fēng)箏已經(jīng)放起來了，大眾要做的就是不要讓風(fēng)箏落下來，其與任其飛揚(yáng)。當(dāng)然大眾的放松不代表放手，畢竟只是將25%的股份上市。

有分析表示，根據(jù)保時(shí)捷IPO的預(yù)測(cè)估值，意味著一旦保時(shí)捷獨(dú)立上市成功，幾乎相當(dāng)于再造了一個(gè)大眾。