2022年初，動(dòng)力電池的價(jià)格上漲和補(bǔ)貼退坡，使得不少的整車企業(yè)開始上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。
到了3月份，整車企業(yè)開始了一輪密集上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格的風(fēng)潮。背后的邏輯是動(dòng)力電池產(chǎn)品又增加一波價(jià)格上漲。
連番漲價(jià)，對(duì)于銷量有什么影響呢？
我們來探討一下，2022年的電動(dòng)汽車銷量，以及在2023年補(bǔ)貼完全退出的前景下，新能源汽車如何度過這個(gè)成長(zhǎng)的煩惱。
我先把結(jié)論擺在這里：
Q2開始漲價(jià)影響體現(xiàn)，Q2銷量可能和Q1持平，Q3逐步提升，Q4沖量，新能源乘用車全年終端銷量大概在450萬輛；
A00占比會(huì)有些下降，PHEV比例會(huì)進(jìn)一步提升；
2023年電池成本不下降，加上補(bǔ)貼繼續(xù)退坡，要保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)比較困難。
01
上游原材料動(dòng)力電池成本上漲
對(duì)于純電動(dòng)汽車來說，動(dòng)力電池成本是整車成本最大的一部分，約占整車成本的40%。
在過往的發(fā)展中，動(dòng)力電池成本下降是推動(dòng)中國(guó)和全球電動(dòng)汽車滲透率的關(guān)鍵。技術(shù)進(jìn)步、規(guī)模效應(yīng)、控制材料成本是動(dòng)力電池系統(tǒng)的主要降本路徑。
得益于技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模效應(yīng)，動(dòng)力電池成本仍處于快速下降階段，實(shí)質(zhì)上是有效支撐了補(bǔ)貼退坡的中國(guó)新能源汽車，走過政策階段往市場(chǎng)階段過渡的艱難時(shí)期。
在動(dòng)力電池上下游產(chǎn)業(yè)鏈共同努力下，2021年動(dòng)力電池系統(tǒng)達(dá)到了一個(gè)低價(jià)：
圖1 中國(guó)動(dòng)力電池價(jià)格呈現(xiàn)梯度下降
2021年的價(jià)格中，三元電池系統(tǒng)價(jià)格約775元/kWh（不含稅），相比2019年初下降了38%；磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)價(jià)格約625元/kWh（不含稅），相比2019年初下降了46%。
到了2022年，隨著中國(guó)的動(dòng)力電池規(guī)模在2月份達(dá)到新高，完全推高了上游資源的價(jià)格。一方面歐洲和美國(guó)強(qiáng)調(diào)了電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型的路線，另外一方面也在不斷強(qiáng)調(diào)本土供應(yīng)鏈的安全，國(guó)內(nèi)外動(dòng)力電池企業(yè)都在同步擴(kuò)產(chǎn)。
圖2 全球的市場(chǎng)需求打開
這個(gè)我們之前在電動(dòng)汽車觀察家做的《供應(yīng)鏈擴(kuò)產(chǎn)升級(jí)》演講中有細(xì)致的描述，擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃在紙面上確實(shí)達(dá)到了一個(gè)非?？捎^的數(shù)據(jù)，這就使得上游原材料的擴(kuò)產(chǎn)很早被鎖定了。
圖3 中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)（單位：GWh）
在原有的成本結(jié)構(gòu)中，四大材料在動(dòng)力電池成本中占比接近50%，其中正極材料是占比最高的一環(huán)，各動(dòng)力電池企業(yè)通過技術(shù)提升，壓縮自身人工及制造費(fèi)用控制成本，但是隨著鋰、銅和鋁等材料的提升，這個(gè)價(jià)格就很難控制住。
圖4 一個(gè)電池系統(tǒng)里面的主要材料的分析
1GWh的磷酸鐵鋰電池需要2000-2500噸正極材料，而一噸磷酸鐵鋰材料大概需要0.25噸的碳酸鋰。從微觀來來估算，60kWh的磷酸鐵鋰電池，一臺(tái)車需要30kg的碳酸鋰。
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)碳酸鋰的價(jià)格居高不下，導(dǎo)致磷酸鐵鋰的價(jià)格居高不下，趕上之前的三元價(jià)格，盡管后者的價(jià)格也在飆升。電池企業(yè)向上游資源進(jìn)行布局，通過買礦、股權(quán)投資、簽訂長(zhǎng)協(xié)等方式控制上游原料的量與價(jià)，在一定程度上抵消鋰、鈷、鎳等礦產(chǎn)資源價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但是短期內(nèi)如果需求不下降，電池價(jià)格是居高不下的。
圖5 碳酸鋰和氫氧化鋰漲價(jià)對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)811和磷酸鐵鋰材料的價(jià)格
02
2022年的需求該怎么算？
在NE研究院所做的分析里面，有一頁是非常有價(jià)值的。從大邏輯來看，在2021年的625元/kWh的成本下，10萬的電動(dòng)汽車邊際貢獻(xiàn)率是負(fù)的，而2022年要同時(shí)面臨補(bǔ)貼下降（300公里車型）、積分打骨折（從2000+降低到300左右）和電池成本上漲30-50%（低基數(shù)的電池價(jià)格意味著更高的比例上揚(yáng)）。
圖6 2021年電動(dòng)汽車和內(nèi)燃機(jī)車型的邊際貢獻(xiàn)率對(duì)比
從這一輪漲價(jià)來看，這把之前企業(yè)補(bǔ)貼消費(fèi)者的互聯(lián)網(wǎng)的打法打破了。
原來新勢(shì)力（含特斯拉）、新企業(yè)、以及部分迫切轉(zhuǎn)型企業(yè)目前從多個(gè)環(huán)節(jié)讓利消費(fèi)者，在消費(fèi)者體驗(yàn)環(huán)節(jié)讓消費(fèi)者感受到性價(jià)比高，同時(shí)對(duì)客戶用車環(huán)節(jié)也在積極提升用戶的使用體驗(yàn)，促使使用者形成正向的口碑。
當(dāng)成本快速上升以后，這個(gè)大邏輯變了，新勢(shì)力帶頭大哥——特斯拉需要把自己的成本轉(zhuǎn)移，在全球市場(chǎng)給消費(fèi)者承擔(dān)，而在國(guó)內(nèi)，小鵬和比亞迪都開始選擇上漲。
也就是說，在2022年整體的銷量格局，可能從4月份漲價(jià)潮開始，整體的需求格局開始減弱，往下游走。目前的月度上險(xiǎn)數(shù)據(jù)如下：
1月：31.56萬
2月：23.89萬
3月前三周：29萬，預(yù)計(jì)3月的數(shù)據(jù)在38.5萬
也就是Q1銷量93.9萬，比2021年Q1的43.5萬翻倍還不止，這個(gè)開局還是非常好的。但是Q2的情況可能要兩級(jí)分化了：
1）目前看下來，蔚小理三家原本的目標(biāo)都是從10萬層級(jí)提高到20萬層級(jí)，在20萬以上層面的銷量影響不會(huì)很大；
2）10-20萬，這塊看下來影響是最大的，因?yàn)閮r(jià)格處在敏感帶，按照60kwh每度電增加2.5毛的數(shù)據(jù)來看，這塊普遍單臺(tái)車增加1.5萬成本，因此價(jià)格還沒到位，我相信這塊的廠家會(huì)非常矛盾，基本靠著18萬左右定價(jià)；
3）10萬以下，原有35kwh做補(bǔ)貼的車型的設(shè)計(jì)已經(jīng)沒辦法實(shí)現(xiàn)了。只有8-10kwh的五菱宏光、奔奔和QQ冰淇淋能活下來。但是據(jù)我了解，原有低端電芯的成本剛性上漲很多，電芯50%漲價(jià)都不賺錢，所以這塊還只是第一次漲價(jià)，隨著量達(dá)到一定的程度，可能就直接不接單了（合規(guī)算下來夠了就不虧了）。
所以我個(gè)人的理解，在2022年Q2、Q3和Q4的角度來看，Q2可能和Q1持平在90-100萬左右；Q3逐步提升到120-130萬，Q4沖到150萬臺(tái)，所以新能源乘用車全年大概在450萬左右。
相比2021年，A00這塊的占比會(huì)有些下降，而PHEV的比例會(huì)進(jìn)一步提升。
目前插電混動(dòng)在前兩個(gè)月上險(xiǎn)數(shù)據(jù)只有13.2萬輛，這部分隨著車企加大銷售力度，整個(gè)比例逐步會(huì)提升到10萬輛/月（1月7.4萬輛，2月5.8萬輛），因此今年大概率會(huì)超過120萬，往150萬左右沖。
圖7 2022年的主要車型
而2023年，則是我們真正的考驗(yàn)。
如果按照450萬輛來估計(jì)，今年的增長(zhǎng)是不錯(cuò)的了。2023年如果電池成本不下降，加上補(bǔ)貼繼續(xù)退坡，想要保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)都比較困難。畢竟這時(shí)候滲透率已經(jīng)非常高了，雙積分策略已經(jīng)完全失效，新能源汽車全部依靠市場(chǎng)化手段來支撐，就是靠消費(fèi)者對(duì)于這塊的熱情。
圖8 購置稅減免到什么結(jié)束？滲透率到30%之后難持續(xù)
小結(jié)：由于全球在推廣電動(dòng)汽車的過程中，對(duì)于關(guān)鍵材料方面考慮不夠完善，原材料短缺復(fù)現(xiàn)，高昂的原材料價(jià)格制約了電動(dòng)汽車的加速滲透。所以，我覺得，2022年我們要有足夠的戰(zhàn)略耐心去等待再次平衡。這不僅僅是單純開拓鋰資源能解決的問題。
