據(jù)外媒報(bào)道，華爾街正在打一場(chǎng)不勝之戰(zhàn)。華爾街認(rèn)為可以迫使通用和福特作出重大改變，提高股價(jià)。但世界上最難改變的事情就是公眾的看法。現(xiàn)在公眾認(rèn)為汽車公司是糟糕的投資領(lǐng)域，而這個(gè)觀念不會(huì)很快改變。

       在過去的五年里，通用和福特的銷售額飆升，利潤(rùn)創(chuàng)下紀(jì)錄。但隨著他們的底線增長(zhǎng)，股價(jià)隨之下跌。如果這些公司在銷售和利潤(rùn)上有巨大提升而股票市場(chǎng)卻沒有變化，那么就永遠(yuǎn)不會(huì)有什么變化。

       當(dāng)然，特斯拉是個(gè)例外。特斯拉盡管在經(jīng)營(yíng)的這16年來一直未盈利，債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷飆升，而且投資金額高到驚人，公眾對(duì)特斯拉的股票卻很著迷。特斯拉的市場(chǎng)估值比通用、福特甚至寶馬都要高。這是非理性繁榮的一個(gè)典型例子。

       正如一位華爾街人士所透露的，“華爾街的觀點(diǎn)是，不要看特斯拉的數(shù)據(jù)，不要使用任何邏輯，就是去買特斯拉的股票，因?yàn)楹芸炀鸵?00美元了。”這是通用和福特只能做夢(mèng)想想的股票價(jià)格。今天，通用和福特股票交易價(jià)為S&P 500市盈率平均值的一半。為了達(dá)到市場(chǎng)平均水平，福特的股價(jià)將不得不翻番。通用汽車股價(jià)將不得不翻三倍。

       這種上行潛力就是為什么像Maeva的Harry Wilson這樣的活躍投資者向通用施壓，要他們花費(fèi)數(shù)十億美元回購(gòu)股票來提高股價(jià)。到目前為止，通用已經(jīng)花了超過60億美元回購(gòu)股票，到今年年底，該數(shù)字將躍升至90億美元。這有助于大幅提高通用的每股收益 (EPS)，從2013年的2.71 美元上升至2016年的6.12美元。但市場(chǎng)對(duì)此不以為然，通用的股票價(jià)格毫無提升。

       最近，Greenlight的David Einhorn試圖讓通用將其股票分成兩類，一類與股息掛鉤，另一類與未來收益掛鉤。Einhorn預(yù)測(cè)，這將釋放多達(dá)380億美元的股東價(jià)值。通用的股東們最近否決了這一提議，但這場(chǎng)斗爭(zhēng)還遠(yuǎn)未結(jié)束。

       福特讓Mark Fields離職的原因之一是因?yàn)楦Ｌ毓蓛r(jià)在他成為首席執(zhí)行官后下跌了40%。但福特家族控制著40%的投票權(quán)，所以活躍的投資者在福特的杠桿率較低。

       有趣的是，世界上所有的大型汽車制造商都有糟糕的市盈率，所以并非福特和通用特有的情況。當(dāng)然特斯拉沒有市盈率，因?yàn)樘厮估找鏋樨?fù)。但活躍的投資者們不敢去追求像豐田和戴姆勒這樣的金錢機(jī)器，因?yàn)樗麄冎雷约簩⒑翢o收獲。歐洲、日本、韓國(guó)和中國(guó)政府將迅速阻止任何活躍的投資者去追求他們鐘意的汽車公司。這使得通用和福特成為為數(shù)不多的選擇。

       公眾對(duì)電動(dòng)車、移動(dòng)服務(wù)和自主權(quán)的討論非常熱衷。汽車公司為這些技術(shù)投入的資金可能會(huì)帶來巨大的回報(bào)，但這不會(huì)在未來的幾年里發(fā)生。

       現(xiàn)在是積極的投資者們面對(duì)現(xiàn)實(shí)的時(shí)候了?，F(xiàn)在暫時(shí)離開汽車公司，在十年左右之后再回來，到時(shí)候現(xiàn)在在汽車行業(yè)的投資有望產(chǎn)生豐厚的利潤(rùn)?；蛟S屆時(shí)市場(chǎng)的心理會(huì)發(fā)生變化，投資者將會(huì)把汽車公司看作可投資的黃金行業(yè)。但是現(xiàn)在，他們還是不買賬。