亞洲新能源汽車網(wǎng)獲悉，蔚來汽車上市已經(jīng)半個月，但是股價真是跌宕起伏，并沒有呈現(xiàn)平穩(wěn)或持續(xù)走高的態(tài)勢，走勢最好的是上市的前兩天，持續(xù)走高，一度超過長城汽車，而在第三個交易日卻大幅下跌，到昨日，蔚來汽車股價已下跌至7.87美元，市值為80.7億美元。大漲后再大跌，作為國內首個上市的新造車勢力企業(yè)，蔚來汽車的走勢與特斯拉相比倒是有些相像。而現(xiàn)階段，華爾街似乎對蔚來汽車并不看好。對于股價的持續(xù)波動與市場唱空說法，蔚來汽車相關人士回應，吸納九丹公司處于靜默期，招股書以外的信息都不便做過多的透露，但未來汽車今后的發(fā)展一定是向好的！
領先業(yè)界卻遭看空
有意思的是，除了蔚來汽車外，同期上市的中概股趣頭條和拼多多同樣遭遇了過山車式的暴漲暴跌，被并稱“趣蔚多”的新股三巨頭幾乎經(jīng)歷了相同的命運，這些中概股的激蕩表現(xiàn)引起了國內股市的高度重視。
作為首家赴美上市的造車新勢力，蔚來汽車成立于2014年，目前的主要投資方包括高瓴資本、騰訊、京東等。
數(shù)據(jù)顯示，蔚來的融資能力居于國內造車新勢力之首。根據(jù)蔚來汽車此前發(fā)布的招股書，在上市前公司已融資約150億元，遙遙領先于其他競爭對手。而蔚來背后雄厚的資本力量也給了市場看好其的理由。
縱觀整個造車新勢力群體，目前蔚來汽車的主要競爭對手小鵬汽車、威馬汽車等今年年底才能交車，另有很大一部分仍停留在“PPT造車”階段。而截至2018年8月28日，蔚來ES8已經(jīng)生產(chǎn)了2200輛，交付了1381輛給用戶，其中ES8的8月份交付量為900輛，7月份交付381輛，6月份交付100輛。
不難看出，蔚來汽車在產(chǎn)品推出與交付上領先了同行一大步。有了資金和產(chǎn)品，加上高端汽車的定位，已在全國各地推開的營銷活動，使蔚來汽車成為了樂視造車失敗后國內造車新勢力中新的代表性企業(yè)。
然而，蔚來汽車上市后股價的起伏，逐漸使華爾街的分析師看空其市場前景。日前，投資機構伯恩斯坦發(fā)布報告稱，蔚來ES8賣一輛虧一輛，訂單增速走低，銷售渠道狹窄，市場競爭激烈，將蔚來汽車股票評級設定為“跑輸大市”，股票目標價僅為每股4.2美元，與建議賣出無異。
國泰君安證券駐香港分析師Toliver Ma表示，“蔚來最大的挑戰(zhàn)在于生產(chǎn)。在其上市以后，蔚來的股票可能在短期內獲得投資者的青睞，然而隨著投資者的理性戰(zhàn)勝感性以及蔚來公布更加透明的數(shù)據(jù)后，這種熱情最終將會冷卻下來?！?
星巴克在國內的遍地開花，讓消費者逐漸理解“服務價值大于產(chǎn)品本身價值”的含義。此前蔚來汽車創(chuàng)始人李斌在接受媒體采訪時也曾表示，蔚來賣的不是車，而是生活方式。但對于價格遠高于咖啡的汽車來說，要做到“賣生活方式”并不容易。蔚來汽車計劃2018年底在全國范圍內建成12個NIO House，僅為特斯拉銷售渠道的三分之一。
去年12月，蔚來推出首款量產(chǎn)新能源SUV蔚來ES8，自開啟預定起已經(jīng)收到了1.7萬份訂單，不過8月僅新增訂單380份，增速明顯放緩。
同時，由于蔚來ES8在50萬元左右的價格定位，使其不得不直面包括BBA在內的一二線豪華品牌汽車的競爭。隨著中國新能源汽車市場滲透率的不斷提升，以及補貼的逐漸退坡，其市場前景并不如想象中樂觀。
蔚來汽車的虧損狀態(tài)同樣引起投資者的擔憂。根據(jù)蔚來汽車遞交的招股書顯示，蔚來汽車在2016年、2017年和2018年上半年，凈虧損分別為25.73億元、50.21億元和33.26億元，即兩年半的時間總共虧損了109.2億元。
今年是蔚來汽車有營收的第一年，2018年上半年，公司汽車銷售實現(xiàn)營收4439.9萬元，其他銷售實現(xiàn)營收159.2萬元，總營收為4599.1萬元。而今年上半年，蔚來汽車在汽車銷售方面的成本為1.86億元，其他銷售成本為1364.8萬元，共計1.99億元。相較之下，公司的營收顯得微不足道。
對此，伯恩斯坦駐香港分析師Robin Zhu認為，蔚來汽車現(xiàn)在正在以驚人的速度“燒錢”，且并未顯示出具有變革性的需求水平。
根據(jù)伯恩斯坦的數(shù)據(jù)估計，蔚來ES8今年6月銷售的每百輛均價為44.4萬元。然而，每輛車的原材料成本就達到了67.4萬元，加上支付給江淮汽車的組裝成本和其他成本，每輛車的綜合成本達到了近180萬元。預計蔚來在成本持續(xù)攀升的情況下，將會虧損到2025年。
蔚來汽車招股書中也透露，今后3年內公司的資本性之處為17億美元（約合人民幣111億元）；在接下來的一年內，也還需要5.5億美元（約合人民幣37億元）的資本支出。
而創(chuàng)始人李斌也認為，現(xiàn)階段蔚來汽車未盈利不代表今后也不盈利，他對新能源汽車的行業(yè)表示非常看好，對公司團隊也是很有信心，在產(chǎn)量上，蔚來汽車到2020年也可突破到10萬輛。
