預計2019年汽車行業(yè)銷量繼續(xù)負增長3%-5%；從月度同比增速來看，有機會在2019年四季度開始轉(zhuǎn)正。乘用車方面，主要受宏觀經(jīng)濟增速放緩，汽車作為可選消費品受影響明顯；商用車方面，主要是受銷量同比高基數(shù)的影響。乘用車主要看減稅政策等釋放的消費能力，商用車主要看環(huán)保排放升級。如果乘用車終端出現(xiàn)價格戰(zhàn)，可能導致行業(yè)盈利大幅下滑。

2018年是新能源乘用車的產(chǎn)品元年，好的新車型越來越多，2019年將更明顯，很多外資企業(yè)，如大眾、奔馳等也開始投放。2019年開始正式實施雙積分政策。預計2019年新能源乘用車繼續(xù)保持50%以上的快速增長，而且產(chǎn)品結(jié)構會越來越好。

智能成為未來汽車的核心賣點，汽車電子的單車裝配金額持續(xù)提升，預計伴隨2020年行業(yè)景氣回暖，智能配置開始快速提升，質(zhì)地優(yōu)秀的，與電動、智能相關的零部件公司有望迎來業(yè)績、估值雙升。

2018年前三季度，中國汽車總銷量為2049.1萬輛，同比+1.5%；其中商用車銷售323.1萬輛，同比+6.3%；乘用車銷1726.0萬輛，同比+0.6%，乘用車銷量低迷主要是受小排量車購置稅優(yōu)惠完全退出+宏觀經(jīng)濟去杠桿的影響。

2007-2019年中國汽車銷量增速及預測

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2018年前三季度，經(jīng)銷商庫存預警系數(shù)連續(xù)9個月超過警戒值50%，9月行業(yè)新車庫存系數(shù)為1.82，大幅高于2017年的1.21，行業(yè)下行壓力仍然較大。

2018-2019年中國乘用車銷量預測及月度同比增速

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當前車企生產(chǎn)SUV的毛利率仍顯著高于轎車10%左右，未來隨著行業(yè)下行壓力的持續(xù)，SUV車型將面臨系統(tǒng)性的終端降價壓力，爆款SUV的超額利潤將難以持續(xù)。SUV行業(yè)利潤率也將面臨轎車行業(yè)曾經(jīng)在2011-2013年經(jīng)歷的下降局面。未來，中國乘用車市場的增長主要驅(qū)動力將由“爆款SUV”轉(zhuǎn)向“爆款新能源”。

2017年，中國新能源汽車總產(chǎn)量為81萬輛，其中純電動乘用車45萬輛，純電動客車8.9萬輛，純電動專用車15.4萬輛。到2020年，中國新能源汽車總銷量預計達到210.5萬輛，新能源汽車將進入“高質(zhì)量”發(fā)展階段。

2018年分月度分車型上牌數(shù)據(jù)同比增速圖

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隨著乘用車市場競爭日趨激烈，同級別產(chǎn)品在空間和動力性能表現(xiàn)上逐漸趨同，汽車的智能化使用體驗開始成為消費者重要的選車指標。在這一趨勢下，汽車電子技術開始向互聯(lián)化和智能化的方向全面升級，許多原來只有高端車型具備的配置也開始向下滲透。LED化和智能化升級推動市場持續(xù)擴容。未來，汽車的智能化配置將成為主機廠爭相加碼的領域，汽車電子行業(yè)尤其是智能車燈。2017年國內(nèi)ADAS市場規(guī)模約為421億元；預計2020年，國內(nèi)ADAS市場規(guī)模將有望超過800億元。

2016-2020年國內(nèi)車燈行業(yè)市場空間及預測（億元）圖

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2015-2020年國內(nèi)ADAS行業(yè)規(guī)模及預測（億元）圖

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2017年國內(nèi)ADAS產(chǎn)品功能選配滲透率圖

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2020年國內(nèi)ADAS產(chǎn)品功能選配預測圖

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目前由于司機駕駛原因?qū)е陆煌ㄊ鹿实恼急瘸^90%，自動駕駛的出現(xiàn)可以減少因司機駕駛問題所導致的交通事故，提升出行安全，同時自動駕駛的實時路徑規(guī)劃可以為車輛選擇最優(yōu)的行駛路線，減少交通擁堵，提升交通運輸效率?；趥鞲衅骱腿斯ぶ悄芩惴ㄊ乾F(xiàn)階段研發(fā)重點，V2X車聯(lián)網(wǎng)環(huán)境助力自動駕駛智能化升級。