預(yù)計(jì)2019年汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)3%-5%；從月度同比增速來(lái)看，有機(jī)會(huì)在2019年四季度開(kāi)始轉(zhuǎn)正。乘用車(chē)方面，主要受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，汽車(chē)作為可選消費(fèi)品受影響明顯；商用車(chē)方面，主要是受銷(xiāo)量同比高基數(shù)的影響。乘用車(chē)主要看減稅政策等釋放的消費(fèi)能力，商用車(chē)主要看環(huán)保排放升級(jí)。如果乘用車(chē)終端出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)，可能導(dǎo)致行業(yè)盈利大幅下滑。

2018年是新能源乘用車(chē)的產(chǎn)品元年，好的新車(chē)型越來(lái)越多，2019年將更明顯，很多外資企業(yè)，如大眾、奔馳等也開(kāi)始投放。2019年開(kāi)始正式實(shí)施雙積分政策。預(yù)計(jì)2019年新能源乘用車(chē)?yán)^續(xù)保持50%以上的快速增長(zhǎng)，而且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)會(huì)越來(lái)越好。

智能成為未來(lái)汽車(chē)的核心賣(mài)點(diǎn)，汽車(chē)電子的單車(chē)裝配金額持續(xù)提升，預(yù)計(jì)伴隨2020年行業(yè)景氣回暖，智能配置開(kāi)始快速提升，質(zhì)地優(yōu)秀的，與電動(dòng)、智能相關(guān)的零部件公司有望迎來(lái)業(yè)績(jī)、估值雙升。

2018年前三季度，中國(guó)汽車(chē)總銷(xiāo)量為2049.1萬(wàn)輛，同比+1.5%；其中商用車(chē)銷(xiāo)售323.1萬(wàn)輛，同比+6.3%；乘用車(chē)銷(xiāo)1726.0萬(wàn)輛，同比+0.6%，乘用車(chē)銷(xiāo)量低迷主要是受小排量車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠完全退出+宏觀經(jīng)濟(jì)去杠桿的影響。

2007-2019年中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量增速及預(yù)測(cè)

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2018年前三季度，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警系數(shù)連續(xù)9個(gè)月超過(guò)警戒值50%，9月行業(yè)新車(chē)庫(kù)存系數(shù)為1.82，大幅高于2017年的1.21，行業(yè)下行壓力仍然較大。

2018-2019年中國(guó)乘用車(chē)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)及月度同比增速

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當(dāng)前車(chē)企生產(chǎn)SUV的毛利率仍顯著高于轎車(chē)10%左右，未來(lái)隨著行業(yè)下行壓力的持續(xù)，SUV車(chē)型將面臨系統(tǒng)性的終端降價(jià)壓力，爆款SUV的超額利潤(rùn)將難以持續(xù)。SUV行業(yè)利潤(rùn)率也將面臨轎車(chē)行業(yè)曾經(jīng)在2011-2013年經(jīng)歷的下降局面。未來(lái)，中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)的增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力將由“爆款SUV”轉(zhuǎn)向“爆款新能源”。

2017年，中國(guó)新能源汽車(chē)總產(chǎn)量為81萬(wàn)輛，其中純電動(dòng)乘用車(chē)45萬(wàn)輛，純電動(dòng)客車(chē)8.9萬(wàn)輛，純電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)15.4萬(wàn)輛。到2020年，中國(guó)新能源汽車(chē)總銷(xiāo)量預(yù)計(jì)達(dá)到210.5萬(wàn)輛，新能源汽車(chē)將進(jìn)入“高質(zhì)量”發(fā)展階段。

2018年分月度分車(chē)型上牌數(shù)據(jù)同比增速圖

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隨著乘用車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，同級(jí)別產(chǎn)品在空間和動(dòng)力性能表現(xiàn)上逐漸趨同，汽車(chē)的智能化使用體驗(yàn)開(kāi)始成為消費(fèi)者重要的選車(chē)指標(biāo)。在這一趨勢(shì)下，汽車(chē)電子技術(shù)開(kāi)始向互聯(lián)化和智能化的方向全面升級(jí)，許多原來(lái)只有高端車(chē)型具備的配置也開(kāi)始向下滲透。LED化和智能化升級(jí)推動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。未來(lái)，汽車(chē)的智能化配置將成為主機(jī)廠爭(zhēng)相加碼的領(lǐng)域，汽車(chē)電子行業(yè)尤其是智能車(chē)燈。2017年國(guó)內(nèi)ADAS市場(chǎng)規(guī)模約為421億元；預(yù)計(jì)2020年，國(guó)內(nèi)ADAS市場(chǎng)規(guī)模將有望超過(guò)800億元。

2016-2020年國(guó)內(nèi)車(chē)燈行業(yè)市場(chǎng)空間及預(yù)測(cè)（億元）圖

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2015-2020年國(guó)內(nèi)ADAS行業(yè)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億元）圖

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2017年國(guó)內(nèi)ADAS產(chǎn)品功能選配滲透率圖

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2020年國(guó)內(nèi)ADAS產(chǎn)品功能選配預(yù)測(cè)圖

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目前由于司機(jī)駕駛原因?qū)е陆煌ㄊ鹿实恼急瘸^(guò)90%，自動(dòng)駕駛的出現(xiàn)可以減少因司機(jī)駕駛問(wèn)題所導(dǎo)致的交通事故，提升出行安全，同時(shí)自動(dòng)駕駛的實(shí)時(shí)路徑規(guī)劃可以為車(chē)輛選擇最優(yōu)的行駛路線(xiàn)，減少交通擁堵，提升交通運(yùn)輸效率?；趥鞲衅骱腿斯ぶ悄芩惴ㄊ乾F(xiàn)階段研發(fā)重點(diǎn)，V2X車(chē)聯(lián)網(wǎng)環(huán)境助力自動(dòng)駕駛智能化升級(jí)。