受益全球電池擴(kuò)張邏輯，鋰電設(shè)備將強(qiáng)者恒強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)設(shè)備公司無論從產(chǎn)能、交期、技術(shù)、服務(wù)等方面均能夠滿足要求，隨著電池成本下降，整個(gè)設(shè)備行業(yè)國(guó)產(chǎn)化、龍頭化提高是必然趨勢(shì)?？春冒鍓K投資機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注鋰電關(guān)鍵材料投資機(jī)會(huì)。

需求爆發(fā)性增長(zhǎng)

在全球電動(dòng)化汽車?yán)顺毕?，近年來我?guó)新能源汽車行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，拉動(dòng)我國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)進(jìn)入高速擴(kuò)張期。在雙積分政策的引導(dǎo)下，新能源汽車未來滲透率將穩(wěn)步提升，對(duì)動(dòng)力鋰電池的需求將起到持續(xù)的拉動(dòng)作用。

根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年1-10月我國(guó)新能源汽車產(chǎn)、銷量為87.9、86萬臺(tái)，分別同比增長(zhǎng)70.02%、75.51%。從單月情況來看，10月新能源汽車產(chǎn)、銷量為1.46、1.38萬臺(tái)，分別同比增長(zhǎng)58.70%、51.65%。

2018年11月，我國(guó)新能源汽車銷售16.9萬輛，同比增長(zhǎng)42.02%。結(jié)合多批次目錄出臺(tái)及行業(yè)特點(diǎn)，預(yù)計(jì)12月銷售仍將維持高位，全年銷售有望超115萬輛，銷售顯著超越預(yù)期。

得益于我國(guó)新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展。2018年以來我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)總電量同比大幅增長(zhǎng)，1-10月累計(jì)同比增長(zhǎng)97%至34.71GWh。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，需求快速增長(zhǎng)將帶動(dòng)相關(guān)鋰電池材料景氣。并且，今年受下游影響，訂單情況比較平淡，明年有望迎來下一波擴(kuò)產(chǎn)周期，明年訂單有望好轉(zhuǎn)。

龍頭效應(yīng)加速顯現(xiàn)

聯(lián)訊證券介紹，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的市場(chǎng)格局已經(jīng)初步形成，新入者的門檻相比前幾年已經(jīng)有了較大的提升。未來市場(chǎng)中小規(guī)模的企業(yè)逐漸被淘汰出局，最終市場(chǎng)格局形成。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)。

國(guó)開證券也認(rèn)為，盡管補(bǔ)貼退坡給整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈帶來了一定的經(jīng)營(yíng)壓力，但從供需兩端情況來看，龍頭動(dòng)力電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)仍有較強(qiáng)的內(nèi)生動(dòng)力。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅國(guó)內(nèi)15家主流電池企業(yè)2018-2020年擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到166GWh，以1GWh鋰電設(shè)備投資3-4億元測(cè)算，由15家企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)拉動(dòng)的鋰電池設(shè)備增量市場(chǎng)空間約為500-660億元左右。

根據(jù)國(guó)開證券分析師崔國(guó)濤分析，在動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)集中度提升的趨勢(shì)下，憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)與電池龍頭形成綁定的設(shè)備企業(yè)存在先發(fā)優(yōu)勢(shì)；具備整線解決方案提供能力的企業(yè)可以提升現(xiàn)有客戶黏性、加快新客戶開發(fā)進(jìn)程，進(jìn)而提升市場(chǎng)占有率。

11月以來，市場(chǎng)對(duì)鋰電池乃至新能源汽車預(yù)期不斷升溫。數(shù)據(jù)顯示，11月，鋰電池板塊指數(shù)上漲8.79%，新能源汽車指數(shù)上漲5.40%，而同期滬深300指數(shù)下跌0.14%，二者均顯著跑贏滬深300指數(shù)。

中原證券認(rèn)為，鋰電池和新能源汽車指數(shù)前期跌幅較大已具備一定估值優(yōu)勢(shì)、碳酸鋰等部分上游原材料價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。板塊和部分個(gè)股估值已具備一定優(yōu)勢(shì)，結(jié)合政策導(dǎo)向、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格及競(jìng)爭(zhēng)格局，預(yù)計(jì)板塊仍存在投資機(jī)會(huì)。