威馬汽車(chē)3月8日宣布C輪融資30億元，B輪領(lǐng)投方百度繼續(xù)領(lǐng)投，截止日期威馬股權(quán)＋債權(quán)融資約230億元。雖然是老股東百度繼續(xù)支持，并且融資金額少于此前A輪和B輪的10億美元，但是，也鼓舞著目前處于特斯拉強(qiáng)勢(shì)壓迫下的中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力。

中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力目前處于特斯拉強(qiáng)壓下：一方面是特斯拉對(duì)在售的三款車(chē)型Model S、Model X和Model 3進(jìn)行不同程度的官方降價(jià)，最高降幅為34．11萬(wàn)元。另一方面就是特斯拉上海臨港工廠進(jìn)展神速，國(guó)產(chǎn)的Model 3和Model Y即將到來(lái)，這個(gè)影響更為深遠(yuǎn)。

當(dāng)然了，最近的特斯拉也是處于風(fēng)口浪尖，相比之下，作為特斯拉中國(guó)學(xué)生的造車(chē)新勢(shì)力，更是如坐針尖。從量產(chǎn)了的蔚來(lái)、威馬、小鵬等，到計(jì)劃在2019年年底前量產(chǎn)交付的天際、拜騰、愛(ài)馳、車(chē)和家等，家家都有一本難念的經(jīng)。

如果面面俱到去詳細(xì)解讀各家情況，可能不是一篇文章能夠囊括的，所以還是選擇代表進(jìn)行解讀，下面就看看目前處于一線梯隊(duì)的蔚來(lái)、小鵬和威馬的情況。想了解更多，請(qǐng)?zhí)砑榆?chē)智君微信。

蔚來(lái)過(guò)冬

蔚來(lái)汽車(chē)在3月5日發(fā)布了2018年Q4財(cái)報(bào)，以及2018年全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。核心數(shù)據(jù)包括全年?duì)I收49．512億元，年度凈虧損96．390億元，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是一塊錢(qián)的營(yíng)收需要兩塊錢(qián)的成本，蔚來(lái)聊以安慰的數(shù)據(jù)就是Q4的毛利轉(zhuǎn)正為0．4％。

更為重要是數(shù)據(jù)是，截止2018年底蔚來(lái)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性貨幣資金和短期投資余額83．456億元人民幣；2019年1月和2月，ES8的交付量分別為1805輛和811輛，預(yù)計(jì)2019年Q1交付量比2018年Q4下滑56．1％到55．9％。

拋開(kāi)財(cái)務(wù)情況，光是交付數(shù)據(jù)，蔚來(lái)汽車(chē)是這一波造車(chē)新勢(shì)力的領(lǐng)頭羊，這點(diǎn)不可否認(rèn)。但是，背后的情況卻不容樂(lè)觀，最重要的就是2019年ES8和ES6的銷(xiāo)量情況。同時(shí)，蔚來(lái)還宣布停止了上海嘉定生產(chǎn)基地的建設(shè)計(jì)劃。

毫無(wú)疑問(wèn)，蔚來(lái)開(kāi)始為現(xiàn)金流擔(dān)憂并收縮過(guò)冬了。實(shí)際上，從2018年下半年開(kāi)始，蔚來(lái)就有著這種跡象的出現(xiàn)，發(fā)展到2019年情況更為糟糕，并且為官方所證實(shí)，并且有所動(dòng)作，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是正常的商業(yè)行為，蔚來(lái)作為上市公司，更應(yīng)該為財(cái)務(wù)報(bào)表考慮。

自從蔚來(lái)公布財(cái)報(bào)后，在紐交所上市的蔚來(lái)連續(xù)兩個(gè)交易日股價(jià)暴跌，跌幅分別為21．16％和11．49％，可見(jiàn)美國(guó)市場(chǎng)投資者對(duì)蔚來(lái)的未來(lái)的擔(dān)憂。其中最重要的原因就是2019年Q1腰斬的銷(xiāo)量和收入影響，沒(méi)有了增長(zhǎng)的標(biāo)的在美股市場(chǎng)是不受歡迎的標(biāo)的。

在2019年2月底，有媒體報(bào)道稱(chēng)此前力捧蔚來(lái)的著名空頭香櫞已經(jīng)清倉(cāng)蔚來(lái)，值得一提的是，香櫞曾經(jīng)發(fā)表過(guò)蔚來(lái)的做多報(bào)告，將其類(lèi)比為特斯拉。從空翻多再到多翻空，香櫞真的是在蔚來(lái)這個(gè)最值得炒作的標(biāo)的上玩得一手好牌之余，還順便賺取了大把的美元。香櫞創(chuàng)始人Andrew Left表示，當(dāng)一個(gè)股票在三個(gè)月內(nèi)上漲50％，就應(yīng)該獲利了結(jié)。

隨著3月5日財(cái)報(bào)的發(fā)布，意味著蔚來(lái)要開(kāi)始過(guò)“窮日子”了，繃緊的現(xiàn)金流能否支撐ES6的量產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及龐大的人員及管理成本的支出，2019年對(duì)蔚來(lái)最大的考驗(yàn)可能是現(xiàn)金流了。已經(jīng)上市并且發(fā)行了債券的蔚來(lái)，融資工具進(jìn)一步減少。

據(jù)硅谷的消息顯示，目前NIO USA近來(lái)出來(lái)找工作的人超多，在前NIO USA的CEO Padmasree Warrior治下，以要獨(dú)立造車(chē)為由招聘過(guò)來(lái)的人，隨著Padmasree Warrior套現(xiàn)離場(chǎng)，也紛紛尋找出路，對(duì)蔚來(lái)來(lái)說(shuō)也是壓縮成本的方式。

在做好ES8的銷(xiāo)售和ES6的量產(chǎn)及銷(xiāo)售的同時(shí)，蔚來(lái)同時(shí)要壓縮成本，壓縮成本的常規(guī)方式就是裁員，李斌什么時(shí)候能夠揮舞裁員的刀，揮舞砍成本的刀，并且刀刀到肉落到實(shí)處，真正壓縮成本，什么時(shí)候就意味著蔚來(lái)可能會(huì)向好，否則，現(xiàn)金流的刀就始終懸掛在蔚來(lái)和李斌的頭上。

當(dāng)然了，還有另外一把刀，那就是解禁期之后的蔚來(lái)股價(jià)走勢(shì)。十幾天后，我們就能看到究竟會(huì)如何發(fā)展。

小鵬擴(kuò)張

對(duì)于小鵬汽車(chē)來(lái)說(shuō)，2019年本來(lái)是G3可以大賣(mài)的一年，但是，無(wú)奈生不逢時(shí)。在2018年12月12日上市的G3，在短短一個(gè)多月收集到一萬(wàn)多張訂單后，在2019年2月1日宣布漲價(jià)，理由就是補(bǔ)貼滑坡的影響。

先不說(shuō)特斯拉應(yīng)對(duì)聯(lián)邦稅收減免政策滑坡的措施是全系降價(jià)2000美元，各位有看到過(guò)有哪些車(chē)型漲價(jià)還能賣(mài)得好的嗎？當(dāng)然了，那些加價(jià)買(mǎi)車(chē)的品牌情懷愛(ài)好者不在討論之列，保時(shí)捷加價(jià)賣(mài)車(chē)曾經(jīng)是最佳玩家，傳聞東莞保時(shí)捷中心當(dāng)年回本并且盈利千萬(wàn)，真的感謝土豪不吝支持。

但是，對(duì)于新能源汽車(chē)，尤其是對(duì)于還沒(méi)有任何品牌力的小鵬汽車(chē)來(lái)說(shuō)，加價(jià)還想賣(mài)車(chē)顯然是做不到，即便是品牌力強(qiáng)如特斯拉在2018年因?yàn)橘Q(mào)易關(guān)稅加價(jià)后，銷(xiāo)量遭遇斷崖式下滑。G3加價(jià)后，小鵬展廳頓時(shí)冷清下來(lái)。這個(gè)時(shí)候的小鵬汽車(chē)，在過(guò)完農(nóng)歷新年后，對(duì)外大肆宣揚(yáng)要擴(kuò)招5000人。對(duì)于銷(xiāo)售體系、售后服務(wù)體系尚未搭建完善的小鵬汽車(chē)來(lái)說(shuō)，招聘的有必要的，但是，可能更需要考慮現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

G3加價(jià)意味著這款車(chē)基本是很難再走量了，這個(gè)時(shí)候的策略，應(yīng)該是用這一萬(wàn)多臺(tái)的訂單，全力做好G3的生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及售后的工作，打磨并且完成整個(gè)流程。然后全力準(zhǔn)備在上海車(chē)展發(fā)布的第二款新車(chē)，以及G3的換代。

另外，就是要控制好現(xiàn)金流。此前何小鵬給員工不差錢(qián)的觀念，已經(jīng)深入員工的骨髓。現(xiàn)在開(kāi)始摳成本，可能會(huì)讓員工不適，但是也是不得不為，不過(guò)，不能在研發(fā)上摳成本，例如因?yàn)閾赋杀?，?dǎo)致某種模式不能上就得不償失了。

還有就是關(guān)于北美辦公室的問(wèn)題，硅谷的消息顯示，隨著高通出身的吳新宙加入小鵬汽車(chē)擔(dān)任自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)副總裁后，小鵬在圣地亞哥開(kāi)設(shè)了辦公室，并且挖了不少高通自動(dòng)駕駛的員工。至于有著幾十號(hào)人的硅谷辦公室，就顯得有點(diǎn)尷尬了。

一邊喊著要擴(kuò)招5000人的小鵬，一邊也要掂量一下荷包是否夠厚。至于招聘過(guò)程中的一些手段，能少用就少用，或者至少向某國(guó)內(nèi)芯片初創(chuàng)巨頭，用得高明一點(diǎn)?？诒⒑茈y，要?dú)У魠s很快。

威馬融資

在3月8日宣布獲得30億元融資的威馬汽車(chē)，是2019年造車(chē)新勢(shì)力第一筆對(duì)外宣布的融資，還有一些融資是正在進(jìn)行中的，這個(gè)就靜候官宣了。對(duì)于威馬來(lái)說(shuō)，老股東百度的繼續(xù)領(lǐng)投有利有弊，好處是有錢(qián)了，不好的地方就是百度持股比例更高了。

在2018年喊出當(dāng)年交付1萬(wàn)臺(tái)，2019年交付10萬(wàn)臺(tái)的威馬汽車(chē)，除了在2018年12月接受《第一財(cái)經(jīng)》采訪時(shí)，沈暉表示要推遲完成1萬(wàn)臺(tái)的交付目標(biāo)。截止目前為止，威馬官方仍舊沒(méi)有宣布這一目標(biāo)是否完成。

即便是宣布C輪的融資信息，除了融資金額和部分投資機(jī)構(gòu)外，并沒(méi)有更多信息，有媒體報(bào)道的估值50億美元的依據(jù)不是來(lái)自威馬官方，威馬總?cè)谫Y230億元，其中部分是股權(quán)融資、部分是債券融資，但威馬也從來(lái)沒(méi)有披露過(guò)這方面的具體數(shù)據(jù)。目前，威馬的策略是EX5的營(yíng)銷(xiāo)策略上轉(zhuǎn)向智能化，另外就是加速威馬智行合伙人的落地，也就是威馬汽車(chē)體驗(yàn)店的加速擴(kuò)張，這對(duì)于完成今年10萬(wàn)輛交付目標(biāo)極為重要。當(dāng)然了，這個(gè)目標(biāo)要完成并不容易。

目前，威馬也到硅谷設(shè)立了辦公室，目標(biāo)主要也是為了自動(dòng)駕駛研究，但是招聘情況不容樂(lè)觀，一方面的人才匱乏，爭(zhēng)奪激烈；在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，威馬與股東百度旗下的Apollo合作頗為深入，雙方在CES 2019上達(dá)成了量產(chǎn)合作協(xié)議。

另外，威馬還在積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的布局，例如，威馬在電池方面的投入也頗為龐大，未來(lái)也有獨(dú)立的可能，類(lèi)似比亞迪將其電池業(yè)務(wù)獨(dú)立一樣。當(dāng)然了，威馬電池業(yè)務(wù)獨(dú)立，可能更多是為了融資，畢竟階段不能和比亞迪電池相比，現(xiàn)階段仍需要資金支持。

2019年4月舉辦的上海車(chē)展，可能是造車(chē)新勢(shì)力最為重要的一次參展了。蔚來(lái)當(dāng)然是全力準(zhǔn)備ES6的量產(chǎn)了，小鵬和威馬會(huì)展示第二款量產(chǎn)車(chē)型，至于天際、愛(ài)馳、拜騰、車(chē)和家等計(jì)劃在2019年底交付的第二梯隊(duì)，更需要展示屬于他們的第一款量產(chǎn)車(chē)型。