2019新能源補貼政策出爐之后，我國政府對于新能源汽車的直接資金補貼將大幅縮減。在資金補貼大潮逐步退去之時，以國家補貼掩飾自身盈利能力的新能源汽車企業(yè)也開始難以遮羞。

日前，國家財政部、工業(yè)和信息化部、科技部、發(fā)展改革委發(fā)布了《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（以下簡稱“《通知》”）。與2018年的新能源汽車補貼政策相比，新一輪的補貼政策不再劃出多個補貼區(qū)間，而是直接從250公里續(xù)航里程起步，并分別在1.8萬元和2.5萬元兩檔補貼的基礎上增添了電池系統(tǒng)能量密度調整系數(shù)和車輛能耗調整系數(shù)。

財政部經(jīng)濟建設司相關負責人認為，本次調整按照技術上先進、質量上可靠、安全上有保障的原則，適當提高了技術指標門檻，退坡50%的補貼比例與當前整車綜合成本下降的比例基本適應，旨在加大補貼退坡力度，分階段釋放壓力。從財政部公布的《關于進一步調整完善新能源汽車補貼政策的解讀》中可以看出，此次補貼調整將進一步解決我國新能源汽車產業(yè)“補貼依賴癥”，改善使用環(huán)節(jié)投入不足、充電配套基礎設施不健全等制約產業(yè)發(fā)展的關鍵因素，消除地方保護，推動我國新能源汽車產業(yè)的健康、安全發(fā)展。

補貼退潮

與2018年的補貼政策相比，2019年的補貼標準在續(xù)航里程和電池能量密度等方面進行了多重提升，且過渡期內的補貼標準也有所不同。在《通知》中可以看到，新能源乘用車的基礎補貼金額將在車輛工況續(xù)航里程基礎補貼金額和550倍車輛帶電輛（以千瓦為單位）中取最小值作為標準，并提高了動力電池系統(tǒng)的質量能量密度、能耗水平以及插電式混合動力乘用車B狀態(tài)燃料消耗量等多項附加門檻。

為了給相關產業(yè)鏈產業(yè)提供相應的準備時間，四部委特別設置了2019年3月26日至2019年6月25日為過渡期。和2018年政策過渡期內的0.7倍乘用車補貼標準相比，新版補貼政策根據(jù)純電動汽車產品技術標準的不同設定了0.1倍、0.6倍兩個補貼檔次，補貼金額整體下降的同時也在逐步向高品質、高質量的新能源汽車產品傾斜。過渡期后，地方將不再對新能源汽車（新能源公交車和燃料電池汽車除外）給予購置補貼，轉為用于支持充電（加氫）基礎設施“短板”建設和配套運營服務等方面。如地方繼續(xù)給予購置補貼的，中央將對相關財政補貼作相應扣減。

不斷以補貼政策刺激新能源汽車市場向好發(fā)展的同時，我國政府也在適當減緩企業(yè)壓力。與之前的“運營車輛申請補貼清算需滿足2萬公里行駛里程”相比，新政策規(guī)定：從2019年開始對有運營里程要求的車輛，完成銷售上牌后即預撥一部分資金，滿足2萬公里后再予以清算。乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹認為，2019年新政策是重大的企業(yè)資金鏈利好。新一輪補貼政策，理性、持續(xù)地降低了補貼資金，及時明確了發(fā)放規(guī)則，能夠促使企業(yè)設計好產品，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。在國家補貼政策持續(xù)大力度退出的情況下，針對新能源車的充電樁等支持性政策應該改善，使用環(huán)節(jié)的支持政策也應該更務實的落地。

奮力拼殺

2019版新能源補貼政策出臺后，不少新能源車企迅速作出反應。為了能夠在激烈的市場競爭中獲取銷量，廣汽新能源承諾在補貼下滑的情況下，用戶依然可以享受GE3530車型9.07萬補貼兜底和GS4PHEV車型3.3萬元補貼兜底；上汽榮威則承諾旗下所有新能源車型在6月25日之前的過渡期內可享受2018年全額補貼金額。與經(jīng)濟實力較為雄厚的傳統(tǒng)車企相比，“家底”相對薄弱的新興造車勢力則選擇了提前布局。在新一輪補貼政策出臺之前，小鵬官方宣布G3的終端售價（補貼后售價）區(qū)間，從13.58-16.58萬元上漲到15.58-19.98萬元；新特汽車也采取了行動對旗下唯一在售的車型新特DEV1的終端售價（補貼后售價）進行上調。

毫無疑問，在國家補貼金額下滑同樣明顯的過渡期內，車企多為用戶提供的優(yōu)惠金額必然是由車企本身或地方政府承擔。盡管新能源汽車市場銷量整體增速明顯，新能源汽車產業(yè)一致被車企看好，但新能源汽車補貼的明顯退坡還是會對當前的汽車生產企業(yè)造成一定資金壓力。

以已經(jīng)連續(xù)4年蟬聯(lián)新能源汽車銷量冠軍的比亞迪為例。新政策公布不久，比亞迪就發(fā)布了《2018年年度報告》，在新能源補貼政策退坡、汽車市場競爭加劇等諸多因素的影響下，其歸屬凈利潤由2017年的40.7億元下降到27.8億元。對此，財通證券在比亞迪2018業(yè)績研報中稱：“公司40.3%的收入來自新能源汽車業(yè)務，盈利對補貼有一定依賴。受補貼退坡影響，2018年公司汽車類毛利率由24.3%下降至19.8%，同比下降4.5%，退坡影響顯現(xiàn)。2019年過渡期后，補貼再退坡50%，地補取消，如果按地補50%的比例計算，整體補貼退坡幅度超過70%，新能源汽車市場下半年整體都面臨盈利壓力，公司業(yè)績承壓?！辟Y金補貼退去，新能源裸泳者漸顯?；蛟S正如汽車行業(yè)分析師鐘師所言，此次新能源退坡對廠商造成的壓力將非常大，尤其是對于那些沖著補貼去的車企更是如此。車企的電動車產品必須要完全靠市場競爭力來實現(xiàn)盈利。