全球投資人一年一度的盛宴如約而至。

美國(guó)時(shí)間5月4日，全球“朝圣者”從四面八方奔赴巴菲特的家鄉(xiāng)奧馬哈，參加第54屆巴菲特股東大會(huì)。

時(shí)年88歲的巴菲特和95歲的芒格再度聯(lián)袂，金句頻出，在6個(gè)小時(shí)共回答了全球投資人55個(gè)問(wèn)題。

“一個(gè)人今天之所以可以在樹(shù)蔭下乘涼是因?yàn)樗芫弥胺N下了這棵樹(shù)?！卑头铺卦诮o投資人的建議中如是說(shuō)。

而巴菲特也用行動(dòng)一次又一次地證實(shí)了這一觀點(diǎn)。僅在汽車(chē)領(lǐng)域的布局，就已長(zhǎng)達(dá)十年之久。

盡管從2018年開(kāi)始，全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在低迷中前進(jìn)，但巴菲特早在十年前將戰(zhàn)略發(fā)展的重點(diǎn)放在汽車(chē)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展領(lǐng)域——新能源汽車(chē)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

坐擁比亞迪和通用兩大主機(jī)廠，環(huán)抱再生伯克希爾哈撒韋能源公司、美國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)Van Tuyl以及車(chē)聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)商MyAssist，經(jīng)過(guò)十余年的布局，巴菲特的汽車(chē)局已見(jiàn)雛形。

長(zhǎng)期持股比亞迪

十一年前，巴菲特在在新能源汽車(chē)生產(chǎn)制造的棋盤(pán)上落了“第一枚子”。

2008年9月26日，美國(guó)金融危機(jī)期間，巴菲特的投資旗艦伯克希爾·哈撒韋公司旗下附屬公司Mid American，與比亞迪股份有限公司簽署了策略性投資及股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，巴菲特以每股港幣8元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)2.25億股比亞迪公司的股份，約占比亞迪本次配售后10%的股份比例，本次交易價(jià)格總金額約為港幣18億元。

巴菲特買(mǎi)入比亞迪時(shí)對(duì)應(yīng)的市盈率僅僅10.2倍、市凈率1.53倍。這筆投資讓巴菲特盈利巨大。

2009年7月30日，比亞迪收盤(pán)價(jià)達(dá)41.65港元。這讓巴菲特此次投資獲利420%。

2017年末，巴菲特對(duì)比亞迪的持股比例為8.2%，比亞迪成為巴菲特旗下伯克希爾-哈撒韋公司15大重倉(cāng)股之一。根據(jù)比亞迪2017年財(cái)報(bào)，巴菲特投資比亞迪回報(bào)率高達(dá)745.26%。

盡管在2018年比亞迪跌出公司15大重倉(cāng)股榜單，但巴菲特至今尚未拋售比亞迪股票。

4月28日，比亞迪發(fā)布了2019年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約303.04億元，同比增長(zhǎng)22.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為7.5億元，同比增長(zhǎng)631.98%。

據(jù)了解，比亞迪旗下的新能源汽車(chē)在1-3月份銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅速。2019年第一季度比亞迪累計(jì)銷(xiāo)量約為11.76萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.19%。其中，新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量約為7.32萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)達(dá)146.89%。

今年以來(lái)，比亞迪已連續(xù)推出十余款乘用車(chē)新車(chē)型。比亞迪方面表示，2019年第二季度，比亞迪旗下的新能源汽車(chē)將帶動(dòng)比亞迪營(yíng)業(yè)收入及盈利持續(xù)快速提升。比亞迪預(yù)計(jì)2019年上半年凈利潤(rùn)為14.5億~16.5億元，同比增長(zhǎng)202.65%~244.40%。

在中國(guó)眾多上市車(chē)企中，今年一季度也僅有比亞迪和北汽藍(lán)谷兩家以新能源為主的車(chē)企實(shí)現(xiàn)凈利增長(zhǎng)。

“這家伙(王傳福)，簡(jiǎn)直就是愛(ài)迪生和韋爾奇的混合體”(combination of Thomas Edison and Jack Welch)，巴菲特在事后回憶說(shuō)，他既能解決技術(shù)，又善于管理。

盡管巴菲特收購(gòu)比亞迪一開(kāi)始并不被外界看好，但事實(shí)證明，比亞迪為巴菲特帶來(lái)了巨大的回報(bào)。

五度增持通用

巴菲特對(duì)汽車(chē)領(lǐng)域的布局還體現(xiàn)在對(duì)美國(guó)通用汽車(chē)公司股票的五度增持。

2012年一季度，伯克希爾·哈撒韋公司在通用汽車(chē)股價(jià)處于25.66美元的低位時(shí)，購(gòu)入1,000萬(wàn)股通用汽車(chē)股票；并于同年第三季度，再購(gòu)入500萬(wàn)股通用汽車(chē)股票。

2013年2月14日，哈撒韋公司再次增持1,000萬(wàn)股通用股票；同年8月15日，哈撒韋公司繼續(xù)購(gòu)入1,500萬(wàn)股通用汽車(chē)股票。

盡管已持有通用汽車(chē)超過(guò)4,000萬(wàn)股股票，但在2018年四季度，巴菲特繼續(xù)增持通用汽車(chē)1980萬(wàn)股，使其總持倉(cāng)量接近6，000萬(wàn)股，并讓伯克希爾?哈撒韋公司成為通用汽車(chē)股票的前五大股東之一。

由于汽車(chē)股的預(yù)估的市盈率一般都不高，通用的額預(yù)測(cè)市盈率僅有6.1倍，但通用汽車(chē)目前估值略低于其歷史五年平均市盈率，加上近4%的股息收益率，巴菲特看中的是通用潛在價(jià)值。

事實(shí)也的確如此。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月30日，通用汽車(chē)公司發(fā)布的2019年一季度財(cái)報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)同比大幅上漲93.2%至21億美元。

報(bào)告顯示，一季度通用汽車(chē)公司凈收入同比增長(zhǎng)3.4%至349億美元。攤薄后每股收益為1.48美元，調(diào)整后攤薄后每股收益為1.41美元。

通用汽車(chē)第一季度在美國(guó)市場(chǎng)零售銷(xiāo)量達(dá)66.5萬(wàn)輛，低于去年同期的71.58萬(wàn)輛。由于卡車(chē)、跨界車(chē)和SUV的銷(xiāo)售量占所有車(chē)型銷(xiāo)售量的80%以上，通用汽車(chē)的平均交易價(jià)格高于歷史同期水平。

在中國(guó)市場(chǎng)上，通用一季度的銷(xiāo)售量達(dá)81.4萬(wàn)輛，比去年同期98.6萬(wàn)輛有所下降。公司計(jì)劃2019年在中國(guó)市場(chǎng)推出20種全新或改款車(chē)型。

董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官M(fèi)ary Barra表示：“通用汽車(chē)第一季度的業(yè)務(wù)表現(xiàn)符合預(yù)期。得益于全新一代皮卡產(chǎn)品的上市以及正在進(jìn)行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)未來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３謴?qiáng)勁增長(zhǎng)，我們對(duì)此充滿信心。”

對(duì)此，巴菲特表示，通用汽車(chē)CEO Barra的工作做得非常出色，因此伯克斯?fàn)柟鲰f也投資了通用汽車(chē)。

對(duì)通用汽車(chē)股票的五度增持，讓BYD與通用汽車(chē)成為巴菲特投資汽車(chē)領(lǐng)域的“左膀右臂”。

布局汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈

隨著消費(fèi)者越來(lái)越多地希望他們的車(chē)輛能夠與數(shù)字生活的密切聯(lián)系，智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)正成為汽車(chē)制造商競(jìng)爭(zhēng)的新機(jī)會(huì)。

2014年1月，巴菲特決定將MyAssist招致其公司麾下，并任命創(chuàng)始人兼CEO約翰?諾埃爾(John Noel)繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)MyAssist。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)MyAssist就是一家車(chē)聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)商，目前主要為汽車(chē)公司提供即時(shí)問(wèn)詢(xún)和遠(yuǎn)程信息處理服務(wù)。

伯克希爾·哈撒韋公司將其收購(gòu)后，為包括福特汽車(chē)和戴姆勒公司的梅賽德斯-奔馳在內(nèi)的汽車(chē)公司量身打造的車(chē)載實(shí)時(shí)服務(wù)。

在同年3月，巴菲特斥資40億美元收購(gòu)了美國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)Van Tuyl。

作為美國(guó)第五大汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商，建有81個(gè)銷(xiāo)售店鋪，2014年公司共售出114萬(wàn)輛新車(chē)，年度銷(xiāo)售額大約在90億美元。

此次投資被認(rèn)為是巴菲特在入股有競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)車(chē)企之后，在汽車(chē)銷(xiāo)售領(lǐng)域的重要布局，巴菲特將利用現(xiàn)有資金整合經(jīng)銷(xiāo)商，跨界汽車(chē)銷(xiāo)售領(lǐng)域。

巴菲特指出：“這只是伯克希爾哈撒韋（巴菲特公司）布局汽車(chē)業(yè)的開(kāi)端而已?！?/span>

隨著全球溫室效應(yīng)，石油燃料告急，新能源產(chǎn)業(yè)被推向潮頭。據(jù)了解，2018年全球新能源車(chē)的銷(xiāo)售量以達(dá)到200萬(wàn)輛。未來(lái)，隨著主要國(guó)家停售燃油汽車(chē)的時(shí)間表的陸續(xù)公布，新能源汽車(chē)成為未來(lái)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)。

巴菲特早年在風(fēng)能、太陽(yáng)能等領(lǐng)域的布局也被外界認(rèn)為是為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展鋪路。

早在2000年，巴菲特收購(gòu)美國(guó)愛(ài)荷華州的一家能源公司，現(xiàn)更名為伯克希爾哈撒韋能源公司。截至目前，該新能源公司已經(jīng)在英國(guó)運(yùn)營(yíng)電網(wǎng)、在北美有從五大湖延伸至得克薩斯州的天然氣管道，在俄勒岡州、內(nèi)華達(dá)州等地還有電力分公司，并在美國(guó)四個(gè)州建有風(fēng)力發(fā)電和太陽(yáng)能發(fā)電廠。

此外，2017年，巴菲特還以90億美元購(gòu)買(mǎi)美國(guó)德克薩斯州最大電網(wǎng)企業(yè)。

此外，在今年的投資者大會(huì)上，巴菲特表示，伯克希爾計(jì)劃在能源領(lǐng)域“投入大量資金”，希望通過(guò)風(fēng)能創(chuàng)造足夠多的電力來(lái)滿足整個(gè)愛(ài)荷華州的用電需求。

曾經(jīng)擔(dān)任伯克希爾能源業(yè)務(wù)CEO、2018年1月升任主管伯克希爾所有非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的副董事長(zhǎng)Greg Abel表示，伯克希爾能源業(yè)務(wù)已經(jīng)專(zhuān)注于投資在愛(ài)荷華州的可再生能源項(xiàng)目，目前正在尋求更多在美國(guó)西部公用事業(yè)公司的投資機(jī)會(huì)，不過(guò)目前這些項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。例如PacifiCorp公司在2008年就規(guī)劃增加更多的可再生能源項(xiàng)目，直到目前才開(kāi)始建設(shè)第一期。

盡管伯克希爾能源業(yè)務(wù)依然面臨挑戰(zhàn)，但Greg Abel認(rèn)為是長(zhǎng)期值得做的投資。

此外，在汽車(chē)保險(xiǎn)領(lǐng)域，巴菲特旗下Geico公司一騎絕塵。

巴菲特在股東大會(huì)上表示，隨著遠(yuǎn)程信息處理越來(lái)越普遍，數(shù)據(jù)變得很重要，能夠幫助人們監(jiān)測(cè)自己的駕駛習(xí)慣，怎樣剎車(chē)和保持良好的行車(chē)習(xí)慣。像特斯拉這樣的汽車(chē)公司在這方面不會(huì)影響到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但網(wǎng)購(gòu)車(chē)將會(huì)是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。人們也會(huì)不斷尋找新的方式承保，新車(chē)保險(xiǎn)毛利率6%，已經(jīng)沒(méi)有太多盈利空間。

“特斯拉等企業(yè)的進(jìn)軍會(huì)成為對(duì)手，但不會(huì)摧毀整個(gè)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的業(yè)務(wù)。因?yàn)樗麄儠?huì)更好地照顧客戶(hù)，盡管不是顛覆性的威脅，但的確會(huì)形成威脅。”

巴菲特在回答投資者提問(wèn)時(shí)表示：“汽車(chē)公司進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的成功幾率與保險(xiǎn)公司進(jìn)入汽車(chē)業(yè)務(wù)的成功幾率是一樣的，所以在這方面我對(duì)Progressive的擔(dān)憂會(huì)更大，就是獲得保險(xiǎn)保單會(huì)變得越來(lái)越難，我也愿意和任何做汽車(chē)保險(xiǎn)的公司對(duì)賭。”