國軒高科(002074)新能源電池海外布局提速。

國軒高科5月13日晚公告，公司全資子公司合肥國軒與Tata AutoComp簽訂合資協(xié)議，雙方擬在印度共同投資設立一家合資公司，其中合肥國軒出資4000萬印度盧比，將持有40%股權(quán)。

合資公司主要產(chǎn)品包括電池模塊和電池組的設計、開發(fā)、驗證和制造以及電池管理系統(tǒng)。今年2月，國軒高科與BOSCH簽訂采購框架協(xié)議，成功進入BOSCH全球供應鏈體系。

資料顯示，Tata AutoComp為印度Tata Group旗下企業(yè)，是印度和全球汽車設備制造商OEM以及一級供應商提供產(chǎn)品和服務，總部位于孟買馬哈拉施特拉邦堡。Tata AutoComp的產(chǎn)品包括汽車內(nèi)外塑料、復合材料、金屬板沖壓件、發(fā)動機冷卻解決方案、汽車電池、后視鏡、駐車制動桿、換檔桿、清洗器系統(tǒng)、暖通空調(diào)解決方案、排氣和排放控制系統(tǒng)、座椅系統(tǒng)和電子解決方案。

雙方成立的合資公司總投資金額預計1億印度盧比（按照當前匯率測算約976.64萬人民幣）。其中合肥國軒投資4000萬印度盧比，占合資公司40%股權(quán)；Tata AutoComp投資6000萬盧比，占合資公司60%的股權(quán)。

協(xié)議顯示，合肥國軒應按照其與合資公司簽訂的《技術(shù)許可和技術(shù)支持協(xié)議》的約定， 單獨或通過其子公司向合資公司提供技術(shù)和工程支持。Tata AutoComp應按照其與合資公司簽訂《行政服務協(xié)議》的約定，在土地購置、廠房建設、人員招聘及存續(xù)運營等階段提供行政服務。

國軒高科表示，合肥國軒與Tata AutoComp共同投資設立合資公司，將有利于合資雙方建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，充分發(fā)揮各自資源優(yōu)勢開展產(chǎn)業(yè)合作，本次對外投資符合公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，有利于公司動力鋰電池產(chǎn)品的國際市場開拓。

目前從整個新能源電池行業(yè)來看，國軒高科出貨量穩(wěn)居行業(yè)第三，僅次于寧德時代和比亞迪。2018 年國軒高科實現(xiàn)營收51.3億元，同比增長6.0%；歸母凈利潤5.8億元，同比下降30.8%；2019年一季度，公司實現(xiàn)營收17.5億元，同比增長65.3%，歸母凈利潤2.0億，同比增長25.2%。

新能源補貼退坡讓國軒高科去年業(yè)績承壓。廣證恒生指出，2018年國軒高科業(yè)績增長主要受益于公司新產(chǎn)能釋放，2018年公司動力電池營收45.6億元，同比增長12.31%，輸配電設備4.3億元，同比減少26%。整體來看國軒高科2018年產(chǎn)能和裝機量快速提升，但是毛利率出現(xiàn)較大幅度滑坡，主要原因是因為補貼政策退坡和行業(yè)競爭加劇導致產(chǎn)品價格下行所致。

值得注意的是，在與印度Tata AutoComp的合作之前，國軒高科的海外市場已有布局。2019年2月，國軒高科子公司合肥國軒與BOSCH簽訂采購框架協(xié)議，成功進入BOSCH全球供應鏈體系。合肥國軒作為BOSCH合格供應商，將為BOSCH提供鋰離子電池、模組和電池包(零件、產(chǎn)品)等。

東北證券指出，國軒高科電池產(chǎn)品目前以磷酸鐵鋰為主，三元為輔。在補貼大幅退補的情況下，部分價格敏感車型有望實現(xiàn)從三元電池重新替換到磷酸鐵鋰電池，國軒高科一直專注于磷酸鐵鋰電池領(lǐng)域，有望在低端車型電池替換過程中收益。