記者 | 陳慧東

6月3日，杉杉股份（600884.SH）以跌停報(bào)收，當(dāng)日收盤價(jià)為10.55元每股。

此前6月2日，杉杉股份收到上交所對公司2018年年度報(bào)告的事后審核問詢函，由于多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)大幅下滑或惡化，杉杉股份被上交所要求對共計(jì)15個問題予以說明。

杉杉股份曾作為中國西服第一品牌被熟知，1999年后，杉杉股份開始在新能源領(lǐng)域快速擴(kuò)張。2013年，杉杉股份鋰電收入全面超過了服裝業(yè)務(wù)。目前，該公司已成為全球最大鋰電材料供應(yīng)商，正在以業(yè)務(wù)拓展和合作的方式，布局鋰電池材料為核心的全產(chǎn)業(yè)鏈。

此次引起上交所注意的財(cái)務(wù)指標(biāo)涉及營業(yè)收入、扣非凈利潤、毛利率、現(xiàn)金流、資金管理、債務(wù)結(jié)構(gòu)等多個方面。

問詢函表示，2018年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88.53億元，同比增長7.05%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.15億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為3.03億元。與2017年相比，杉杉股份的收入、歸母凈利潤的增速放緩，扣非歸母凈利潤大幅下滑31.30%。問詢函要求公司結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢、產(chǎn)品應(yīng)用范圍、核心競爭力、技術(shù)水平、銷售及采購方式等，分版塊說明公司經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)上述趨勢的原因。

問詢函還對杉杉股份的營收結(jié)構(gòu)提出了質(zhì)疑。

問詢函指出，杉杉股份2018年度非經(jīng)常性損益合計(jì)達(dá)8.12億元，占凈利潤比重為72.83%，2017年金額為4.55億元，2016年為7372.27萬元。其中，2018年非經(jīng)常性損益中非流動資產(chǎn)處置收益為9590.17萬元，政府補(bǔ)助為1.92億元，投資收益為8.17億元。對此，上交所要求公司結(jié)合近五年主營業(yè)務(wù)發(fā)展、毛利率水平等情況，分析資產(chǎn)處置收益、政府補(bǔ)助、投資收益等非主營業(yè)務(wù)收入變化的合理性。同時(shí)，上交所要求公司分析非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響，是否可持續(xù)，并予以風(fēng)險(xiǎn)提示。

值得注意的是，作為杉杉股份的核心業(yè)務(wù)，鋰電池材料業(yè)務(wù)的利潤呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

問詢函表示，2018年，杉杉股份的鋰電池材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入70.05億元，同比增長16.06%，占總收入占比達(dá)79%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.41億元，同比下降21.67%。對此，上交所要求公司補(bǔ)充披露核心子公司杉杉能源增資的估值情況、定價(jià)依據(jù)、交易背景及主要考慮，并分析對公司經(jīng)營、業(yè)績的影響。

公開資料顯示，目前，杉杉股份主要從事鋰電池材料業(yè)務(wù)、新能源汽車業(yè)務(wù)、能源管理服務(wù)業(yè)務(wù)、服裝品牌運(yùn)營業(yè)務(wù)、類金融和投資業(yè)務(wù)。

2018年，國內(nèi)新能源汽車市場再次迎來“高光時(shí)刻”。據(jù)杉杉股份年報(bào)披露，2018年我國新能源汽車?yán)^續(xù)保持高速增長，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成127萬輛和125.6萬輛，比上年同期分別增長59.9%和61.7%。然而，杉杉股份2018年新能源汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.13億元，同比大幅下降79.20%，且歸母凈利潤為虧損1.71億元，公司主動暫停了新能源客車和物流車的生產(chǎn)和銷售，與當(dāng)前的行業(yè)態(tài)勢形成了鮮明對比。

對此，上交所要求公司結(jié)合新能源汽車業(yè)務(wù)各項(xiàng)細(xì)分產(chǎn)品的單價(jià)、銷量、訂單量，對應(yīng)子公司客戶、供應(yīng)商及收入、成本等主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化情況，說明公司新能源業(yè)務(wù)虧損、相關(guān)產(chǎn)品暫停銷售的原因，以及與行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)差異的合理性。上交所還要求公司說明，針對新能源汽車業(yè)務(wù)虧損情況的應(yīng)對措施和后續(xù)經(jīng)營戰(zhàn)略。

此外，杉杉股份9.36億競拍控股股東所持資產(chǎn)的一樁并購案，再次引起上交所問詢。

問詢函指出，報(bào)告期內(nèi)，公司以參與公開競拍方式從控股股東杉杉控股有限公司處拍得穗甬控股有限公司（下稱穗甬控股）30%股權(quán)，成交價(jià)為9.36億元。上交所要求公司補(bǔ)充披露穗甬控股不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資規(guī)模、領(lǐng)域及收益情況，說明業(yè)務(wù)對象是否與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；并結(jié)合同行業(yè)公司市盈率、市凈率等對比分析前期相關(guān)評估、預(yù)測及交易安排是否審慎、定價(jià)是否公允合理及其依據(jù)。

對于此樁并購案，上交所要求杉杉股份結(jié)合穗甬控股經(jīng)營情況和主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析其可回收性并判斷是否存在減值風(fēng)險(xiǎn)，并要求上市公司進(jìn)一步結(jié)合交易目的及安排，論證此樁交易是否存在利益輸送、損害上市公司資金安全或利益的情形。

據(jù)界面新聞此前報(bào)道，標(biāo)的穗甬控股2018年上半年凈利潤3830萬元，凈資產(chǎn)30.77億元，估值31.2億元，按其全年凈利7600萬元預(yù)估，計(jì)算可得其市盈率大致為41，市凈率為1.01，大幅高于中國華融（2799.HK）和中國信達(dá)（1359.HK）兩家同行公司。

界面新聞記者就上述收購穗甬控股等事宜致電杉杉股份董秘辦，相關(guān)負(fù)責(zé)人稱目前不便接受采訪，一切以公司披露公告為準(zhǔn)。