上線十九載的易車，要被賣了。

9月13日，易車網(wǎng)發(fā)布公告稱，已收到騰訊控股和Hammer Capital初步、不具約束力的要約，兩者將組成買方團，擬以每股或者16美元/ADS的現(xiàn)金收購其尚未持有的易車網(wǎng)流通股票。次日，易車網(wǎng)CEO張序安發(fā)文表示：“如果本次私有化交易能夠完成，易車將從美股市場退市?！?

這份私有化提議簽署于9月12日，由騰訊及黑馬資本等公司組成的買方團體提議以每股美國存托股票16美元的現(xiàn)金價格進行此次私有化交易，擬收購買方團體或其關(guān)聯(lián)公司目前尚未擁有的易車的所有已發(fā)行普通股。

2018年，易車創(chuàng)始人、董事長兼CEO李斌宣布辭去CEO一職，繼續(xù)擔任易車董事長。不過，易車于2019年4月發(fā)布的2018年年報顯示，易車創(chuàng)始人李斌依然持有易車11%的股份；京東、Cox Automotive、騰訊分別持有25.4%、12.8%以及7.8%的股權(quán)。

李斌以易車為起始點，在幾年的時間里先后投資了包括汽車媒體、整車制造、汽車后市場和出行服務(wù)等汽車出行相關(guān)領(lǐng)域的32家互聯(lián)網(wǎng)汽車服務(wù)公司或產(chǎn)品，總耗資4億美元。而在李斌的商業(yè)版圖里，騰訊一直穩(wěn)穩(wěn)的在背后支持著。

易車不易

2015年1月，騰訊聯(lián)合京東投資以5.5億美元現(xiàn)金加7.5億資源的方式向易車投資13億美元；2015年6月，李斌的造車公司蔚來宣布首輪融資時，騰訊與京東依舊在列；之后，在摩拜的D輪融資中，騰訊也成為了投資方。

易車公司成立于2000年，為國內(nèi)汽車用戶提供互聯(lián)網(wǎng)資訊和導(dǎo)購服務(wù)，并為汽車廠商和汽車經(jīng)銷商提供互聯(lián)網(wǎng)營銷解決方案。易車于2010年在紐交所正式掛牌上市，是國內(nèi)首家在美國上市的汽車互聯(lián)網(wǎng)公司，所以，大家不免對這只業(yè)內(nèi)“領(lǐng)頭羊”寄予厚望。不過，易車的經(jīng)營狀況并沒有隨著公司的上市而改善。

9月5日，易車發(fā)布了2019年二季度財報。數(shù)據(jù)顯示，該公司2019年二季度營業(yè)收入27.92億元，同比增長8.9%；毛利潤16.74億元，同比增長3.1%；凈虧損1.362億元，而2018年同期，易車公司的凈虧損為6.08億元。雖然虧損較去年同期有所收窄，但是與業(yè)內(nèi)其他公司相比，易車的發(fā)展依舊是不盡如人意的。

國內(nèi)另一家汽車互聯(lián)網(wǎng)公司“汽車之家”，成立于2005年。2013年12月11日，汽車之家在美國紐交所掛牌上市。根據(jù)財報來看，該公司今年二季度的凈利潤達到8.02億元，同比增長16%，市值更是達到117.96億美元左右，約是易車的11倍。而數(shù)據(jù)表明，2018年3月時，汽車之家的市值為易車的5倍，一年半的時間，兩者差距翻倍。

經(jīng)營困境顯然是易車網(wǎng)走向退市的動因之一。張序安在公開信中給員工鼓勵打氣稱：“在車市的寒冬中，易車各項運營數(shù)據(jù)在過去一年均保持高速增長：易車App DAU同比增長超過240%，銷售線索同比增長900%。接下來，我們還將以前所未有的力度，加大品牌建設(shè)，力爭把易車打造成消費者心中排名第一的汽車移動互聯(lián)網(wǎng)品牌。”但事實上，近幾年易車一直處于“虧損+口碑下滑”的尷尬境地，這也是易車遭“放棄”的主要原因之一。

李斌的“資本手腕”

對于易車來說，退市或許算是“壞消息”。但是如果私有化交易能夠以每ADS 16美元的回購條件達成，易車創(chuàng)始人、如今也是國內(nèi)造車新勢力“蔚來”創(chuàng)始人兼CEO李斌將從持有的易車股權(quán)中套現(xiàn)1.24億美元。

操盤易車、易鑫上市，投資優(yōu)信二手車、首汽約車、摩拜等一系列明星初創(chuàng)企業(yè)，有著豐富人脈和成功創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的李斌熟稔于汽車出行賽道發(fā)展動向，并借助資本力量做局造勢，取得高額回報。2014年，在電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化的變革風(fēng)口下，李斌嗅到了百年汽車工業(yè)巨大的轉(zhuǎn)型潛力，發(fā)起創(chuàng)立了智能電動汽車公司——蔚來。

短短五年，蔚來便集合了騰訊、聯(lián)想、百度、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭；Baillie GiFFord、新橋資本（TPG）、高瓴資本、紅杉資本等國內(nèi)外頭部投資機構(gòu)作為支持財團。僅統(tǒng)計蔚來公開可尋的融資金額，已累計超過40億美元，遠超小鵬、威馬等競對企業(yè)。

騰訊作為蔚來的第二大股東，對汽車出行領(lǐng)域長期布局和看好，并且在過往與李斌有長期的投資合作關(guān)系，使蔚來在維持資金流運轉(zhuǎn)、進行產(chǎn)業(yè)協(xié)作的過程中獲得了有力支持。易車發(fā)財報的當天，蔚來宣布將通過私募方式向投資者（騰訊附屬和李斌）發(fā)行和出售總本金2億美元的可轉(zhuǎn)換債券，騰訊和李斌將分別認購本金額為1億美元的可轉(zhuǎn)換債券，每位投資者將分兩批均等認購，此次債券發(fā)售將于9月底前完成。

汽車制造以重資產(chǎn)、生產(chǎn)周期長、研發(fā)占比高且短期難盈利等特性把許多企業(yè)攔在門外。以電動汽車為例，全球市占率最高的特斯拉自成立以來，連續(xù)虧損15年，直到2018年才首次扭虧為盈；國內(nèi)造車新勢力的頭部企業(yè)蔚來，2014年成立至今，累計虧損已近200億元。

種種跡象表明，新能源汽車投資浪潮正在退去。業(yè)內(nèi)人士表示，從全球市場來看，新能源汽車是一個快速變化的行業(yè)，擁有體量巨大的市場空間。在眾多的造車新勢力中，資金充足的企業(yè)更容易占得先機。

雖然自2018年上市以來，蔚來股價持續(xù)低迷，資金缺口難以填補，但相比其他仍掙扎在量產(chǎn)交付和私募融資生死線的新造車勢力，這家公司已經(jīng)跨過早期門檻，拿到了銷量比拼階段的入場券。融資、量產(chǎn)、交付、上市，處處先人一步的。不過，中金公司研報預(yù)計，蔚來仍需要在2019年、2020年每年募資約百億元，才能保證年末有部分現(xiàn)金結(jié)余備用，直至2022年左右，公司才有望實現(xiàn)自由現(xiàn)金流扭虧。

另外，上市盡管為蔚來提供了更廣的募資渠道，但公司因此暴露出的虧損窘境，顯然無法讓關(guān)注財務(wù)表現(xiàn)的華爾街滿意。蔚來股價因此一路下跌，市值甚至一度低于累計融資額。上市帶來的信息公開，也讓這支“新造車勢力第一股”卷入輿論風(fēng)口，裁員等負面?zhèn)髀勔惨虼吮怀掷m(xù)放大。

據(jù)易車網(wǎng)監(jiān)管文件，京東集團是易車網(wǎng)最大股東，持股25.4%，創(chuàng)始人李斌仍持有易車7755863股票數(shù)，占比11%。此次私有化交易顯然將給李斌提供一筆收益。不出意外的話，這些資金將被李斌用來為蔚來輸血。

背后的“大佬”

在李斌的產(chǎn)業(yè)帝國中，我國第一大互聯(lián)網(wǎng)公司“騰訊”的名字不得不提。在張序安發(fā)布的全員郵件中提到，“4年前我們?yōu)榱俗龃笞鰪姡鲃右腧v訊成為我們的股東……4年后，騰訊又一次提出大規(guī)模增持易車股份。騰訊此舉得到了斌哥、Auto Trader這些大股東的全力支持。”

近年來，汽車行業(yè)獲得了來自各行各業(yè)的資金注入，有地產(chǎn)公司、投資機構(gòu)以及國內(nèi)外各大互聯(lián)網(wǎng)公司。據(jù)統(tǒng)計，恒大、富力等不下10家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)曾公開表示將進軍新能源汽車行業(yè)，計劃投資總額已接近4000億元。

作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，騰訊在汽車產(chǎn)業(yè)的布局橫跨整車制造、車聯(lián)網(wǎng)、汽車服務(wù)、自動駕駛等等。在整車制造領(lǐng)域，騰訊先后投資了特斯拉、蔚來、威馬、愛馳、拜騰等新造車企業(yè)；在出行服務(wù)領(lǐng)域，騰訊的投資版圖更是橫跨全球，有滴滴、Uber、Lyft、Ola Cabs、Go-jek以及最近剛剛上線的如祺出行等等。此外，這家互聯(lián)網(wǎng)公司還在汽車電商、智能網(wǎng)聯(lián)、車后市場和媒體營銷等領(lǐng)域有所布局。

實際上，易車身上還無法體現(xiàn)李斌背后的勢力究竟有多強，最能體現(xiàn)其“朋友圈”能力的是蔚來。

公開資料顯示，蔚來背后站著56個明星投資人，高瓴資本張磊、騰訊馬化騰、京東劉強東、小米雷軍都是這家造車新勢力的支持者。其創(chuàng)始人李斌更是被某些人稱為“出行教父”和“關(guān)鍵先生”。從業(yè)近20年，李斌除了帶領(lǐng)易車、易鑫、蔚來3家公司上市，還投資了摩拜、優(yōu)信等30余家互聯(lián)網(wǎng)出行公司。

仍需證明自己

李斌表示，蔚來從2019年才真正進入到了資格賽階段。不會有速勝、不會有奇跡、蔚來的征途是泥濘賽道上的馬拉松。

今年8月22日，李斌在蔚來發(fā)內(nèi)部信，宣布公司將在9月進行裁員，預(yù)計將減少1200個工作崗位，調(diào)整后的公司人員規(guī)模將保持在7500人左右。而在此之前，關(guān)于蔚來裁員的消息已多次被傳出。

李斌曾在采訪中說過，他最大的能力就是能把局面從懸崖邊上撈回來。易車網(wǎng)建立初期，李斌在背負400萬債務(wù)的情況下，讓公司起死回生；之后易車和易鑫的相繼上市、蔚來的上市及三年量產(chǎn)兩款車型并交付用戶等成績也側(cè)面證明了李斌的“資本運作”能力。

不過，從另一個層面來看，易車、易鑫、摩拜、優(yōu)信等公司，都曾是明星公司。而后來，摩拜賣身給了美團，蔚來、易車、易鑫、優(yōu)信的股價跌的讓投資人心驚。講到底，李斌的“資本能力”及好人緣能讓企業(yè)在短時間內(nèi)生存下去，但是從長期來講，他還沒有證明過自己具備帶領(lǐng)公司實現(xiàn)穩(wěn)定盈利或者向百年企業(yè)發(fā)展的能力。

當然，摩拜賣身美團、易車被私有化的“鍋”不能全由李斌來背，畢竟他近年來對于這些公司分配的精力相當有限。但是，回看其重點運營的蔚來，也由于各種內(nèi)外部因素處于風(fēng)口浪尖。市場的“變幻莫測”，對于蔚來這家成立不過5年的企業(yè)來說，荊棘之路還長著呢。帶領(lǐng)蔚來走向未來，將成為李斌證明自己的最好方式。