打開三季度特斯拉財(cái)報(bào)文件的時(shí)候，我被嚇了一跳。

如果要找一樣很不特斯拉的特斯拉產(chǎn)品，我舉雙手投排版老舊的財(cái)報(bào)源文件一票。但從 Q3 開始，財(cái)報(bào)的源文件采用了和官網(wǎng)統(tǒng)一的字體和排版，表格和敘述不再擠在一張 PPT 上取暖，條理分明，整齊有序。

更震撼的，還是 Q3 財(cái)報(bào)里面的數(shù)字。

和華爾街昨天輕微唱衰的論調(diào)截然相反，特斯拉的三季度取得了全方位的勝利——盈利 1.43 億美元、運(yùn)營(yíng)成本大幅下降至 9.3 億美元、單車?yán)麧?rùn)率上漲至 22.8%、GAAP 每股收益 0.8 美元、現(xiàn)金等價(jià)物儲(chǔ)備高達(dá) 53 億美元。

馬斯克在財(cái)報(bào)會(huì)議上這樣總結(jié) Q3：It’s a great quarter。

• 特斯拉的 Q3：all in 之后的收獲季

有關(guān)財(cái)報(bào)的更多細(xì)節(jié)如下：

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物儲(chǔ)備增長(zhǎng) 3.83 億美元至 53 億美元（374.5 億元）——去年同期為 29.68 億美元。

GAAP 規(guī)則下單車?yán)麧?rùn)率 22.8%（Q2 18.9%），凈利潤(rùn) 1.5 億美元，歸于普通股東的凈利潤(rùn) 1.43 億美元。

特斯拉 Q3 財(cái)報(bào)與華爾街預(yù)測(cè)截然相反。分析師認(rèn)為特斯拉本季度仍將出現(xiàn)虧損，主要原因是 Model 3 的單價(jià)相較于 X、S 要低很多，而三季度主要交付的就是 3——然后華爾街就被打臉了。

GAAP 下歸于普通股東的每股收益是 0.80 美元，非 GAAP 下為 1.91 美元。

GAAP 規(guī)則下運(yùn)營(yíng)收入 2.61 億美元，運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 4.1%。

上海工廠開始試產(chǎn)，Model Y 量產(chǎn)計(jì)劃提前至 2020 年夏天。

能源業(yè)務(wù)裝機(jī)量達(dá)到 477MWh，太陽(yáng)能業(yè)務(wù)環(huán)比增長(zhǎng) 48%。

總收入 63.03 億美元，比華爾街此前預(yù)估的 64.5-66 億美元略低，比去年 Q3 的 68.2 億美元也要低，但實(shí)現(xiàn)了毛利 11.91 億美元，利潤(rùn)率 18.9%（Q2 14.5%）。

汽車業(yè)務(wù)收入 53.53 億美元，同比下降12%，環(huán)比幾乎不變（Q2 53.76 億美元），但汽車業(yè)務(wù)利潤(rùn)達(dá)到了 12.22 億美元，環(huán)比上漲 20%——這是因?yàn)閱诬嚴(yán)麧?rùn)率明顯上漲。

運(yùn)營(yíng)支出 9.3 億美元，為一年來(lái)最低，同比下降 16%，環(huán)比下降 15%。

Model S+X 三季度產(chǎn)能 16318 輛，交付 17483 輛；Model 3 三季度產(chǎn)能 79837 輛，交付 79703 輛；Q3 全球平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)期為 17 天，比 Q2 下降一天，比去年下降 12 天。

目前 Fremont 工廠設(shè)計(jì) Model S+X 年產(chǎn)能 9 萬(wàn)輛，Model 3 年產(chǎn) 35 萬(wàn)輛；上海工廠設(shè)計(jì) Model 3 年產(chǎn)能 15 萬(wàn)輛，也就是說 Model 3 明年已經(jīng)準(zhǔn)備好成為年銷 50 萬(wàn)輛的真正爆款（奔馳 C 級(jí) 2018 年全球銷量 47.3 萬(wàn)輛）。

財(cái)報(bào)主要觀點(diǎn)翻譯如下：

「我們依然處于快速成長(zhǎng)的階段，包括但不限于上海超級(jí)工廠、Model Y 以及我們先有車型不斷加速的產(chǎn)能。以上均有助于增大我們的體量，增加我們的收入。我們同時(shí)非常高興地看到，Autopilot 和 FSD 功能選裝的 5 億美元遞延收入正在不斷兌現(xiàn)。」

「利潤(rùn)率的上升，一方面來(lái)自我們基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)效率的提升，包括收縮固定成本、制造和材料成本下降、車輛安全性不斷提升、與 Smart Summon 有關(guān)的收入提升，以及其他臨時(shí)項(xiàng)目的改進(jìn)?！?

「Model Y 流水線裝配正在以比與其更快的速度有序推進(jìn)中，我們速度更快的原因，是我們從上海工廠的建設(shè)過程中學(xué)到了很多東西。平均每輛車的生產(chǎn)過程成本預(yù)計(jì)將會(huì)比現(xiàn)階段美國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)線低50%?！?

「我們已經(jīng)在上海工廠開始試制車輛，包括車身、噴涂以及基本的裝配。我們邁出了生產(chǎn)過程的里程碑——獲得制造許可。在上海工廠全力生產(chǎn)之前，我們會(huì)盡力滿足當(dāng)?shù)卣囊蟆Ｎ覀兿嘈胖袊?guó)會(huì)成為 Model 3 最大的市場(chǎng)?！?

「我們正處于歐洲工廠選址的最終階段，歐洲工廠將會(huì)同時(shí)生產(chǎn) Model 3 和 Model Y?！?

「Q3 特斯拉車輛平均每次事故之間的間隔里程達(dá)到了 434 萬(wàn)英里（700 萬(wàn)公里）。NHTSA 記錄的三季度全美平均值為 50 萬(wàn)英里（90 萬(wàn)公里）?！?

「我們?nèi)径葘?biāo)準(zhǔn)續(xù)航增強(qiáng)版 Model 3 的 EPA 續(xù)航里程提升到了 250 英里（400 公里），相比起徒增成本的增大電池容量，我們選擇了減少能耗，從而提升續(xù)航。我們目前續(xù)航最短的車型，也擁有友商同價(jià)位車型里面最長(zhǎng)的續(xù)航，而我們續(xù)航最長(zhǎng)的 Model S/X/3車型，則要比友商車型多出 20%-40%的續(xù)航?！?

「Q3 能源業(yè)務(wù)裝機(jī)量達(dá)到了 477MWh，除此以外，我們還推出了新的能源產(chǎn)品——特斯拉 Megapack，容量高達(dá) 3MWh 的儲(chǔ)能設(shè)備。這一產(chǎn)品帶來(lái)了更快的裝機(jī)速度，以及更少的部署成本。另外，Q3 我們的太陽(yáng)能業(yè)務(wù)裝機(jī)量達(dá)到了 43MW，環(huán)比上漲48%?！?

• 財(cái)報(bào)會(huì)議：馬斯克的興奮與特斯拉的戰(zhàn)歌

馬斯克在財(cái)報(bào)會(huì)議的一開始就來(lái)了個(gè)劇透。

他說：「明天我們會(huì)召開Solar Roof 3代發(fā)布會(huì)，我們終于準(zhǔn)備好了（finally ready for big time）」，「目前最被低估的特斯拉產(chǎn)品就是能源業(yè)務(wù)，這也和我們之前兩年都忙于量產(chǎn) Model 3 有關(guān)。如今 Model 3 已經(jīng)步入正軌，特斯拉能源業(yè)務(wù)將會(huì)迎來(lái)‘crazy growth’?！?

更大膽的言論是：「我可以說，特斯拉的能源業(yè)務(wù) 3 年內(nèi)就將發(fā)展到和汽車業(yè)務(wù)相當(dāng)?shù)乃?。?

除了宣布全球科技媒體明天加班，馬斯克也回答了很多問題——是真的很多，聽起來(lái)馬斯克今天的心情非常好，滔滔不絕地講了一個(gè)小時(shí)。

上海工廠和國(guó)產(chǎn) Model 3 自然是最熱門的話題，馬斯克的一小時(shí)演講大部分篇幅也在于此。

雖然沒有說具體什么時(shí)候能達(dá)到 3000 輛/周的節(jié)點(diǎn)（和 Fremont 工廠的 7000 輛/周合并過萬(wàn)），但馬斯克表示他對(duì)上海工廠的產(chǎn)能爬坡非常有信心。CFO Kirkhorn 則表示國(guó)產(chǎn) Model 3 會(huì)長(zhǎng)時(shí)間與進(jìn)口版 Model 3 并存，「我們可以確定，國(guó)產(chǎn) Model 3 的利潤(rùn)率和 Fremont 工廠制造的差不多」。

作為特斯拉海外新陣地，上海工廠的一切都有特斯拉過往的經(jīng)驗(yàn)保駕護(hù)航， Kirkhorn 說：「特斯拉正在努力不讓上海工廠犯下當(dāng)初 Fremont 工廠在生產(chǎn)環(huán)節(jié)遭遇的錯(cuò)誤」，「我們認(rèn)為每個(gè)人都應(yīng)該盡快開上電動(dòng)汽車。」

馬斯克還確認(rèn)了上海工廠的二期工程將會(huì)用于，但不僅用于制造電池和組裝電池模組——因?yàn)?Model Y 的量產(chǎn)已經(jīng)提前上了日程，馬斯克的原話是「middle of next year 明年年中」。至于特斯拉有沒有可能成為一家電池供應(yīng)商？馬斯克說「我們非常樂意幫助其他廠商，我們一直對(duì)外開放（我們的電池業(yè)務(wù)）」。

除了 Model Y，皮卡也是特斯拉短期內(nèi)的一大目標(biāo)，馬斯克沒有透露太多消息，只是說「特斯拉的 Cybertruck 會(huì)是我們最好的產(chǎn)品，當(dāng)然我也有可能出錯(cuò)」。

馬斯克還大膽預(yù)測(cè)了一下 Model Y 的銷量——「會(huì)超過Model S+X+3」，以及特斯拉的長(zhǎng)期年銷量目標(biāo)——2000 萬(wàn)輛，大概是豐田 2018 年銷量的 1.9 倍。嗯，這很馬斯克。

特斯拉的銷售模式也很馬斯克：堅(jiān)決不打廣告。當(dāng)馬老師今天被問到「有沒有打算在新市場(chǎng)投放廣告」的時(shí)候，他說「我們現(xiàn)階段不打算做廣告，可能我們以后會(huì)做，但本質(zhì)上只會(huì)堅(jiān)持‘讓大家知道有這么一款產(chǎn)品’的策略」。

生產(chǎn)和銷售都要需求支撐，而CFO Kirkhorn表示需求完全不是問題，「訂單量一直在增長(zhǎng)，需求依然強(qiáng)勁。與此同時(shí)，我們依然在努力降低制造成本」，「Model S和X接下來(lái)會(huì)迎來(lái)產(chǎn)量的提升，因?yàn)樗鼈兊男枨笠苍谠黾??！?

馬老師緊接了兩句話：「如果你想買一輛大型轎車而你不買 Model S，那你就是在犯傻」，「接下來(lái)的 Model S/X/3 更新將會(huì)著重在舒適性和續(xù)航里程上」。技術(shù)副總裁 Drew Baglino 則又加了一句「還有 Supercharger 體驗(yàn)優(yōu)化」。

自從今年 4 月 FSD 芯片發(fā)布以來(lái)，特斯拉在自動(dòng)駕駛技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)正在逐步擴(kuò)大。收購(gòu)了自動(dòng)駕駛感知公司 DeepScale 之后，華爾街對(duì)特斯拉的自動(dòng)駕駛戰(zhàn)略也越來(lái)越好奇（早干嘛去了）。

馬斯克在回應(yīng)相關(guān)問題的時(shí)候說，「Deep Scale 只是一家很?。╰iny）的公司，我們認(rèn)為它會(huì)小幅度優(yōu)化我們 Autopilot 的體驗(yàn)」。而隨后他又爆料說「Early Access 用戶組最早在今年年底，就會(huì)收到全自動(dòng)駕駛的軟件推送」，在此之前，新版 Smart Summon 將會(huì)在近期推送?！?

除了自動(dòng)駕駛，馬斯克還總結(jié)了一下特斯拉的車機(jī)系統(tǒng)策略?！溉藗兠刻煸谲?yán)锘ㄉ蠋讉€(gè)小時(shí)，這是很大一塊時(shí)間。特斯拉的軟件長(zhǎng)期一樣可以盈利，但現(xiàn)在我們只是想單純地提升用戶在車內(nèi)的體驗(yàn)?！?

最后，馬斯克給出了今天最后一個(gè)劇透：歐洲工廠的計(jì)劃將在今年年底正式公布。

哦對(duì)了，這次財(cái)報(bào)會(huì)議的主持又換回了 Sherley 小姐姐，這讓我對(duì)特斯拉的美好未來(lái)更加有信心了。

• 結(jié)語(yǔ)

特斯拉的 Q3 當(dāng)浮一大白，從盈利、利潤(rùn)率，再到現(xiàn)金儲(chǔ)備、每股收益，甚至是新工廠計(jì)劃、新車型計(jì)劃，都是無(wú)可挑剔的勝利。

但更讓人震撼的，是特斯拉即將在今年下半年完成一次轉(zhuǎn)型。

Megapack 的出現(xiàn)，是特斯拉在電能儲(chǔ)備解決方案上再一次領(lǐng)先世界的產(chǎn)品，明天就將發(fā)布的 Solar Roof，更加擔(dān)負(fù)了馬斯克「crazy growth」的重任。