打開三季度特斯拉財報文件的時候，我被嚇了一跳。

如果要找一樣很不特斯拉的特斯拉產(chǎn)品，我舉雙手投排版老舊的財報源文件一票。但從 Q3 開始，財報的源文件采用了和官網(wǎng)統(tǒng)一的字體和排版，表格和敘述不再擠在一張 PPT 上取暖，條理分明，整齊有序。

更震撼的，還是 Q3 財報里面的數(shù)字。

和華爾街昨天輕微唱衰的論調(diào)截然相反，特斯拉的三季度取得了全方位的勝利——盈利 1.43 億美元、運營成本大幅下降至 9.3 億美元、單車利潤率上漲至 22.8%、GAAP 每股收益 0.8 美元、現(xiàn)金等價物儲備高達 53 億美元。

馬斯克在財報會議上這樣總結(jié) Q3：It’s a great quarter。

• 特斯拉的 Q3：all in 之后的收獲季

有關(guān)財報的更多細節(jié)如下：

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物儲備增長 3.83 億美元至 53 億美元（374.5 億元）——去年同期為 29.68 億美元。

GAAP 規(guī)則下單車利潤率 22.8%（Q2 18.9%），凈利潤 1.5 億美元，歸于普通股東的凈利潤 1.43 億美元。

特斯拉 Q3 財報與華爾街預(yù)測截然相反。分析師認為特斯拉本季度仍將出現(xiàn)虧損，主要原因是 Model 3 的單價相較于 X、S 要低很多，而三季度主要交付的就是 3——然后華爾街就被打臉了。

GAAP 下歸于普通股東的每股收益是 0.80 美元，非 GAAP 下為 1.91 美元。

GAAP 規(guī)則下運營收入 2.61 億美元，運營業(yè)務(wù)利潤率 4.1%。

上海工廠開始試產(chǎn)，Model Y 量產(chǎn)計劃提前至 2020 年夏天。

能源業(yè)務(wù)裝機量達到 477MWh，太陽能業(yè)務(wù)環(huán)比增長 48%。

總收入 63.03 億美元，比華爾街此前預(yù)估的 64.5-66 億美元略低，比去年 Q3 的 68.2 億美元也要低，但實現(xiàn)了毛利 11.91 億美元，利潤率 18.9%（Q2 14.5%）。

汽車業(yè)務(wù)收入 53.53 億美元，同比下降12%，環(huán)比幾乎不變（Q2 53.76 億美元），但汽車業(yè)務(wù)利潤達到了 12.22 億美元，環(huán)比上漲 20%——這是因為單車利潤率明顯上漲。

運營支出 9.3 億美元，為一年來最低，同比下降 16%，環(huán)比下降 15%。

Model S+X 三季度產(chǎn)能 16318 輛，交付 17483 輛；Model 3 三季度產(chǎn)能 79837 輛，交付 79703 輛；Q3 全球平均庫存周轉(zhuǎn)期為 17 天，比 Q2 下降一天，比去年下降 12 天。

目前 Fremont 工廠設(shè)計 Model S+X 年產(chǎn)能 9 萬輛，Model 3 年產(chǎn) 35 萬輛；上海工廠設(shè)計 Model 3 年產(chǎn)能 15 萬輛，也就是說 Model 3 明年已經(jīng)準備好成為年銷 50 萬輛的真正爆款（奔馳 C 級 2018 年全球銷量 47.3 萬輛）。

財報主要觀點翻譯如下：

「我們依然處于快速成長的階段，包括但不限于上海超級工廠、Model Y 以及我們先有車型不斷加速的產(chǎn)能。以上均有助于增大我們的體量，增加我們的收入。我們同時非常高興地看到，Autopilot 和 FSD 功能選裝的 5 億美元遞延收入正在不斷兌現(xiàn)?！?

「利潤率的上升，一方面來自我們基礎(chǔ)運營效率的提升，包括收縮固定成本、制造和材料成本下降、車輛安全性不斷提升、與 Smart Summon 有關(guān)的收入提升，以及其他臨時項目的改進?！?

「Model Y 流水線裝配正在以比與其更快的速度有序推進中，我們速度更快的原因，是我們從上海工廠的建設(shè)過程中學到了很多東西。平均每輛車的生產(chǎn)過程成本預(yù)計將會比現(xiàn)階段美國境內(nèi)生產(chǎn)線低50%。」

「我們已經(jīng)在上海工廠開始試制車輛，包括車身、噴涂以及基本的裝配。我們邁出了生產(chǎn)過程的里程碑——獲得制造許可。在上海工廠全力生產(chǎn)之前，我們會盡力滿足當?shù)卣囊?。我們相信中國會成?Model 3 最大的市場?！?

「我們正處于歐洲工廠選址的最終階段，歐洲工廠將會同時生產(chǎn) Model 3 和 Model Y。」

「Q3 特斯拉車輛平均每次事故之間的間隔里程達到了 434 萬英里（700 萬公里）。NHTSA 記錄的三季度全美平均值為 50 萬英里（90 萬公里）。」

「我們?nèi)径葘藴世m(xù)航增強版 Model 3 的 EPA 續(xù)航里程提升到了 250 英里（400 公里），相比起徒增成本的增大電池容量，我們選擇了減少能耗，從而提升續(xù)航。我們目前續(xù)航最短的車型，也擁有友商同價位車型里面最長的續(xù)航，而我們續(xù)航最長的 Model S/X/3車型，則要比友商車型多出 20%-40%的續(xù)航?！?

「Q3 能源業(yè)務(wù)裝機量達到了 477MWh，除此以外，我們還推出了新的能源產(chǎn)品——特斯拉 Megapack，容量高達 3MWh 的儲能設(shè)備。這一產(chǎn)品帶來了更快的裝機速度，以及更少的部署成本。另外，Q3 我們的太陽能業(yè)務(wù)裝機量達到了 43MW，環(huán)比上漲48%?！?

• 財報會議：馬斯克的興奮與特斯拉的戰(zhàn)歌

馬斯克在財報會議的一開始就來了個劇透。

他說：「明天我們會召開Solar Roof 3代發(fā)布會，我們終于準備好了（finally ready for big time）」，「目前最被低估的特斯拉產(chǎn)品就是能源業(yè)務(wù)，這也和我們之前兩年都忙于量產(chǎn) Model 3 有關(guān)。如今 Model 3 已經(jīng)步入正軌，特斯拉能源業(yè)務(wù)將會迎來‘crazy growth’?！?

更大膽的言論是：「我可以說，特斯拉的能源業(yè)務(wù) 3 年內(nèi)就將發(fā)展到和汽車業(yè)務(wù)相當?shù)乃?。?

除了宣布全球科技媒體明天加班，馬斯克也回答了很多問題——是真的很多，聽起來馬斯克今天的心情非常好，滔滔不絕地講了一個小時。

上海工廠和國產(chǎn) Model 3 自然是最熱門的話題，馬斯克的一小時演講大部分篇幅也在于此。

雖然沒有說具體什么時候能達到 3000 輛/周的節(jié)點（和 Fremont 工廠的 7000 輛/周合并過萬），但馬斯克表示他對上海工廠的產(chǎn)能爬坡非常有信心。CFO Kirkhorn 則表示國產(chǎn) Model 3 會長時間與進口版 Model 3 并存，「我們可以確定，國產(chǎn) Model 3 的利潤率和 Fremont 工廠制造的差不多」。

作為特斯拉海外新陣地，上海工廠的一切都有特斯拉過往的經(jīng)驗保駕護航， Kirkhorn 說：「特斯拉正在努力不讓上海工廠犯下當初 Fremont 工廠在生產(chǎn)環(huán)節(jié)遭遇的錯誤」，「我們認為每個人都應(yīng)該盡快開上電動汽車。」

馬斯克還確認了上海工廠的二期工程將會用于，但不僅用于制造電池和組裝電池模組——因為 Model Y 的量產(chǎn)已經(jīng)提前上了日程，馬斯克的原話是「middle of next year 明年年中」。至于特斯拉有沒有可能成為一家電池供應(yīng)商？馬斯克說「我們非常樂意幫助其他廠商，我們一直對外開放（我們的電池業(yè)務(wù)）」。

除了 Model Y，皮卡也是特斯拉短期內(nèi)的一大目標，馬斯克沒有透露太多消息，只是說「特斯拉的 Cybertruck 會是我們最好的產(chǎn)品，當然我也有可能出錯」。

馬斯克還大膽預(yù)測了一下 Model Y 的銷量——「會超過Model S+X+3」，以及特斯拉的長期年銷量目標——2000 萬輛，大概是豐田 2018 年銷量的 1.9 倍。嗯，這很馬斯克。

特斯拉的銷售模式也很馬斯克：堅決不打廣告。當馬老師今天被問到「有沒有打算在新市場投放廣告」的時候，他說「我們現(xiàn)階段不打算做廣告，可能我們以后會做，但本質(zhì)上只會堅持‘讓大家知道有這么一款產(chǎn)品’的策略」。

生產(chǎn)和銷售都要需求支撐，而CFO Kirkhorn表示需求完全不是問題，「訂單量一直在增長，需求依然強勁。與此同時，我們依然在努力降低制造成本」，「Model S和X接下來會迎來產(chǎn)量的提升，因為它們的需求也在增加?！?

馬老師緊接了兩句話：「如果你想買一輛大型轎車而你不買 Model S，那你就是在犯傻」，「接下來的 Model S/X/3 更新將會著重在舒適性和續(xù)航里程上」。技術(shù)副總裁 Drew Baglino 則又加了一句「還有 Supercharger 體驗優(yōu)化」。

自從今年 4 月 FSD 芯片發(fā)布以來，特斯拉在自動駕駛技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢正在逐步擴大。收購了自動駕駛感知公司 DeepScale 之后，華爾街對特斯拉的自動駕駛戰(zhàn)略也越來越好奇（早干嘛去了）。

馬斯克在回應(yīng)相關(guān)問題的時候說，「Deep Scale 只是一家很?。╰iny）的公司，我們認為它會小幅度優(yōu)化我們 Autopilot 的體驗」。而隨后他又爆料說「Early Access 用戶組最早在今年年底，就會收到全自動駕駛的軟件推送」，在此之前，新版 Smart Summon 將會在近期推送?！?

除了自動駕駛，馬斯克還總結(jié)了一下特斯拉的車機系統(tǒng)策略。「人們每天在車里花上幾個小時，這是很大一塊時間。特斯拉的軟件長期一樣可以盈利，但現(xiàn)在我們只是想單純地提升用戶在車內(nèi)的體驗。」

最后，馬斯克給出了今天最后一個劇透：歐洲工廠的計劃將在今年年底正式公布。

哦對了，這次財報會議的主持又換回了 Sherley 小姐姐，這讓我對特斯拉的美好未來更加有信心了。

• 結(jié)語

特斯拉的 Q3 當浮一大白，從盈利、利潤率，再到現(xiàn)金儲備、每股收益，甚至是新工廠計劃、新車型計劃，都是無可挑剔的勝利。

但更讓人震撼的，是特斯拉即將在今年下半年完成一次轉(zhuǎn)型。

Megapack 的出現(xiàn)，是特斯拉在電能儲備解決方案上再一次領(lǐng)先世界的產(chǎn)品，明天就將發(fā)布的 Solar Roof，更加擔負了馬斯克「crazy growth」的重任。